>> 華聯(lián)期貨-PTA周報：供需偏弱，估值驅(qū)動偏空-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 3271KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃桂仁 |
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供應(yīng)：上周PTA周均產(chǎn)能利用率75.56%，環(huán)比降低2.28個百分點，同比降低6.09個百分點，處在同期中性位。周內(nèi)恒力石化計劃內(nèi)減停，逸盛新材料提負。今年新增產(chǎn)能壓力仍偏高，目前已新投產(chǎn)570萬噸，關(guān)注四季度新鳳鳴300萬噸投產(chǎn)進度。
需求：上周聚酯行業(yè)產(chǎn)量155.40萬噸，環(huán)比持平，同比增加4.78%。截至10月16日江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率64.06%，環(huán)比持平，同比降低4.66個百分點。據(jù)隆眾，終端傳統(tǒng)旺季剛需支撐，剛需補貨為主，滌綸長絲工廠產(chǎn)銷表現(xiàn)一般。
庫存：據(jù)隆眾統(tǒng)計，上周PTA行業(yè)庫存量約319.84萬噸，環(huán)比降低1.88%。PTA工廠庫存4.08天，環(huán)比降低0.14天，同比降低0.68天。聚酯產(chǎn)品線方面長絲短纖瓶片均累庫。
觀點：成本端原油破位下行，TA估值驅(qū)動轉(zhuǎn)弱?？傮w看TA供需面偏弱，技術(shù)面震蕩下行。
策略：操作方面，空單暫持有，2601合約壓力位參考4550-4650。
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