>> 中信建投-鐵路公路行業(yè)動(dòng)態(tài)：全國鐵路實(shí)行新的列車運(yùn)行圖，優(yōu)化貨物列車開行結(jié)構(gòu)-251019
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
韓軍,梁驍 |
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核心觀點(diǎn)
1）10月11日起全國鐵路實(shí)行新的列車運(yùn)行圖，保持客貨列車開行規(guī)模，優(yōu)化列車開行結(jié)構(gòu)，安排圖定旅客列車超1.3萬列，貨物列車超2.3萬列，鐵路客貨運(yùn)輸能力、服務(wù)品質(zhì)和運(yùn)行效率進(jìn)一步提升。安排開行跨鐵路局集團(tuán)公司快速貨運(yùn)班列208列，較調(diào)圖前增加15列，進(jìn)一步拓展鐵路快捷物流圈，助力暢通國內(nèi)大循環(huán)。在大秦、浩吉、瓦日等重載鐵路加大萬噸列車開行力度，提升冬季電煤保供運(yùn)輸能力。
2）9月29日至10月10日，為期12天的鐵路國慶中秋假期運(yùn)輸圓滿收官，運(yùn)輸安全平穩(wěn)有序，全國鐵路累計(jì)發(fā)送旅客2.13億人次，日均發(fā)送1776.3萬人次、同比增長8.6%，國家鐵路累計(jì)發(fā)送貨物1.37億噸，呈現(xiàn)客貨運(yùn)輸兩旺態(tài)勢。
行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
行業(yè)綜述：從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300的表現(xiàn)來看，本周（10月13日-10月17日）交運(yùn)板塊整體上漲。其中：本周鐵路板塊漲幅為0.29%，公路板塊漲幅為2.15%。
鐵路公路：全國鐵路實(shí)行新的列車運(yùn)行圖，優(yōu)化貨物列車開行結(jié)構(gòu)
全國鐵路實(shí)行新的列車運(yùn)行圖。10月11日起全國鐵路實(shí)行新的列車運(yùn)行圖，保持客貨列車開行規(guī)模，優(yōu)化列車開行結(jié)構(gòu)，安排圖定旅客列車超1.3萬列，貨物列車超2.3萬列，鐵路客貨運(yùn)輸能力、服務(wù)品質(zhì)和運(yùn)行效率進(jìn)一步提升。安排開行跨鐵路局集團(tuán)公司快速貨運(yùn)班列208列，較調(diào)圖前增加15列，進(jìn)一步拓展鐵路快捷物流圈，助力暢通國內(nèi)大循環(huán)。在大秦、浩吉、瓦日等重載鐵路加大萬噸列車開行力度，提升冬季電煤保供運(yùn)輸能力。
鐵路國慶中秋假期運(yùn)輸圓滿收官。9月29日至10月10日，為期12天的鐵路國慶中秋假期運(yùn)輸圓滿收官，運(yùn)輸安全平穩(wěn)有序，全國鐵路累計(jì)發(fā)送旅客2.13億人次，日均發(fā)送1776.3萬人次、同比增長8.6%，國家鐵路累計(jì)發(fā)送貨物1.37億噸，呈現(xiàn)客貨運(yùn)輸兩旺態(tài)勢。全國鐵路日均開行旅客列車12899列、同比增長9.1%，其中10月8日開行旅客列車14196列，創(chuàng)單日客運(yùn)能力投放歷史新高。1日發(fā)送旅客2313.2萬人次，創(chuàng)單日旅客發(fā)送量歷史新高。
中歐班列中通道2025年通行量突破3000列。2025年10月8日，中歐班列中通道年度通行量正式突破3000列大關(guān)，較去年提前39天完成這一里程碑。作為中歐班列中通道的唯一出入境節(jié)點(diǎn)及中蒙最大陸路口岸，二連浩特口岸已連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)年通行量超3000列，成為“一帶一路”倡議下國際物流通道高效運(yùn)轉(zhuǎn)的典范。
風(fēng)險(xiǎn)分析
高鐵建設(shè)速度不及預(yù)期
近年來高鐵建設(shè)快速發(fā)展的過程中，部分地區(qū)存在盲目建設(shè)高鐵、地鐵現(xiàn)象，出現(xiàn)“重高速輕普速、重投入輕產(chǎn)出”等情況，導(dǎo)致鐵路企業(yè)面臨較大的經(jīng)營問題，債務(wù)壓力倍增。若部分建成高鐵經(jīng)營問題較大，或?qū)?dǎo)致高鐵建設(shè)速度放緩，全國高鐵組網(wǎng)進(jìn)程放慢，從而導(dǎo)致全國高鐵網(wǎng)絡(luò)不平衡性持續(xù)性超出預(yù)期，帶來高鐵企業(yè)業(yè)績提升放緩。
能源價(jià)格大幅提升風(fēng)險(xiǎn)
受國際原油價(jià)格波動(dòng)影響，能源價(jià)格存在大幅度上漲的風(fēng)險(xiǎn)。其次，俄烏沖突帶來國際能源市場不穩(wěn)定性增加，導(dǎo)致國內(nèi)能源安全保障面臨一定壓力，能源價(jià)格存在大幅提升風(fēng)險(xiǎn)，帶來鐵路企業(yè)成本大幅上漲。
其他運(yùn)輸方式的競爭風(fēng)險(xiǎn)
高速鐵路具有準(zhǔn)點(diǎn)率高、載客量大、經(jīng)濟(jì)舒適、受自然氣候影響小等優(yōu)點(diǎn)。2016-2019年京滬高鐵持續(xù)優(yōu)化列車開行方案，客座率穩(wěn)步提高、列車開行質(zhì)量不斷提升，與公路客運(yùn)、航空客運(yùn)形成了差異化競爭的局面。但是，如果未來公路網(wǎng)持續(xù)擴(kuò)張完善、航空客運(yùn)準(zhǔn)點(diǎn)率和服務(wù)水平不斷提高，仍可能影響旅客出行選擇，如果出現(xiàn)大幅影響旅客周轉(zhuǎn)量的情況，將對(duì)公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定負(fù)面影響。
清算政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)
由于鐵路行業(yè)“全程全網(wǎng)”的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，需要不同鐵路運(yùn)輸企業(yè)之間相互提供路網(wǎng)服務(wù)。為建立鐵路運(yùn)輸企業(yè)之間公平、公正、公開的清算秩序，原鐵道部、原鐵路總公司先后制定了《鐵路運(yùn)輸進(jìn)款清算辦法》（鐵財(cái)〔2005〕16號(hào)）《中國鐵路總公司關(guān)于明確有關(guān)財(cái)務(wù)清算事項(xiàng)的通知》（鐵總財(cái)〔2016〕230號(hào)）等相關(guān)規(guī)定。2016-2018年，清算政策保持了基本穩(wěn)定，確保了鐵路運(yùn)輸進(jìn)款清算的順利進(jìn)行，京滬高鐵也實(shí)現(xiàn)了良好的經(jīng)濟(jì)效益。未來隨著生產(chǎn)要素價(jià)格水平提高、路網(wǎng)服務(wù)質(zhì)量提升、行業(yè)特點(diǎn)及供求關(guān)系變化，國鐵集團(tuán)清算項(xiàng)目、清算范圍、清算價(jià)格可能出現(xiàn)調(diào)整，如果出現(xiàn)不利變化，將對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。
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