>> 國金證券-ETF謀勢：信用ETF規(guī)模弱平衡-251020
| 上傳日期： |
2025/10/21 |
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| 1034KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,李豫澤,胡依林 |
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上周（10/13-10/17）債券型ETF資金凈流出共133.6億元，信用債ETF、利率債ETF、可轉(zhuǎn)債ETF分別凈流出74.6億元、49.6億元、9.4億元。業(yè)績表現(xiàn)來看，信用債ETF、利率債ETF、可轉(zhuǎn)債ETF累計單位凈值周度漲跌幅分別為+0.11%、+0.32%、-1.77%，可轉(zhuǎn)債ETF回撤較大，信用債與利率債ETF凈值邊際修復(fù)。
發(fā)行進(jìn)度跟蹤：
上周無新發(fā)行債券ETF。
存量產(chǎn)品跟蹤：
截止2025年10月17日，利率債ETF、信用債ETF、可轉(zhuǎn)債ETF流通市值分別為1341億元、3682億元、660億元，信用債ETF規(guī)模占比為64.8%。其中，海富通中證短融ETF、博時可轉(zhuǎn)債ETF流通市值位居前二，分別為607億元、577億元。相較于上周，利率債ETF、信用債ETF、可轉(zhuǎn)債ETF流通市值分別減少37.6億元、34.1億元、21.6億元。
ETF業(yè)績跟蹤：
近期市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，近兩周利率債ETF、信用債ETF累計單位凈值分別收于1.18、1.02。從截止10月17日的累計收益率情況來看，以2月7日作為基日，基準(zhǔn)做市信用債ETF累計收益率均值上行至0.42%；以7月17日作為基日，科創(chuàng)債ETF累計收益率邊際修復(fù)至-0.30%，但仍在負(fù)區(qū)間徘徊。
升貼水率跟蹤：
上周信用債ETF、利率債ETF、可轉(zhuǎn)債ETF升貼水率均值分別為-0.15%、+0.001%、+0.04%，信用債ETF平均交易價格低于基金單位凈值，配置情緒偏低。具體來看，基準(zhǔn)做市信用債ETF和科創(chuàng)債ETF周度升貼水率均值分別為-0.21%、-0.15%。
換手率跟蹤：
上周換手率利率債ETF＞信用債ETF＞可轉(zhuǎn)債ETF，三類產(chǎn)品周度換手率均有明顯攀升，分別升至187%、143%、109%。具體產(chǎn)品上，海富通上證5年期地方政府債ETF、華夏上證基準(zhǔn)做市國債ETF等利率債類ETF換手率較高。
風(fēng)險提示
信用事件沖擊債市；政策預(yù)期不確定性注：基金相關(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料；本文涉及所有基金歷史業(yè)績均不代表未來表現(xiàn)
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