>> 宏源期貨-PX&PTA&PR-251022
| 上傳日期： |
2025/10/22 |
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| 354KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王江楠 |
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PX
【重要資訊】國際原油回顧：隔夜原油市場沒有新的變化，亞盤時間略走強(qiáng)震蕩。原油盤面依然延續(xù)短線跌勢，但未能形成下破。據(jù)卓創(chuàng)資訊，10月21日PXCFR中國價格為784美元/噸，國際油價延續(xù)震蕩，進(jìn)而成本驅(qū)動表現(xiàn)一般。國內(nèi)多套重整裝置公布檢修安排，引發(fā)參與者對后市供應(yīng)減量預(yù)期，需求端PTA整體表現(xiàn)尚可，但場內(nèi)交投延續(xù)謹(jǐn)慎。
【多空邏輯】原油繼續(xù)下行，難有成本支撐，PX2601合約以6332元/噸（0.13%）收盤，日內(nèi)成交量16.26萬手。四季度國內(nèi)外PX裝置檢修量有限使得PX開工可以穩(wěn)定維持在較高水平，東北一套70萬噸裝置擴(kuò)能至100萬噸，計劃10月底重啟聚酯負(fù)荷維持高位。PTA工廠即使在低效益下開工依舊未有進(jìn)一步的減產(chǎn)動作，需求端整體具備支撐。原油的下跌使得市場情緒迅速悲觀，在成本沒有穩(wěn)定的跡象前，PX仍將維持弱勢。
PTA
【多空邏輯】失去成本支撐，TA2601合約以4414元/噸（0.00%）收盤，日內(nèi)成交量52.55萬手。原油行情窄幅震蕩，盤中個別芳烴企業(yè)后期可能減產(chǎn)的消息一度提振PTA市場，但下游滌綸長絲大廠可能維持此前減產(chǎn)力度，PTA現(xiàn)貨供應(yīng)充足，PTA行情微幅下跌，現(xiàn)貨基差微幅走弱。華東270萬噸PTA新裝置即將試車，東北220萬噸PTA裝置即將重啟，供應(yīng)端利空市場。大型裝置停車后并未對市場有較好的提振作用，加工費又回低位區(qū)間運(yùn)行。織造訂單情況尚不穩(wěn)定，秋冬紡需有所改善，但坯布庫存壓力仍然較大，織造開工率提升緩慢?？傮w來看，基本面稍有保暖需求帶來的改善，但價格仍將跟隨成本運(yùn)行。
PR
【重要資訊】聚酯瓶片江浙市場主流商談在5570-5710元/噸，較上一交易日維持穩(wěn)定。PTA及瓶片期貨窄幅波動，瓶片供應(yīng)端報價持穩(wěn)，下游終端采購積極性一般，市場交投氣氛偏淡。
【多空邏輯】跟隨成本運(yùn)行，PR2601合約以5534元/噸（0.00%）收盤，日內(nèi)成交量3.71萬手。瓶片行業(yè)開工或持穩(wěn)為主，市場貨源供應(yīng)充裕。下游終端買盤情緒謹(jǐn)慎，以剛需采購為主，市場需求表現(xiàn)疲軟。
【交易策略】
預(yù)計PX震蕩運(yùn)行，PTA震蕩運(yùn)行，PR震蕩運(yùn)行。
（PX觀點評分：0，PTA觀點評分：0，PR觀點評分：0）。
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