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市場(chǎng)回顧
　　過(guò)去一周（10.13-10.17）上證綜指下跌1.47%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.71%，滬深300指數(shù)下跌2.22%，計(jì)算機(jī)（申萬(wàn)）指數(shù)下跌5.61%，跑輸上證綜指4.14個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指0.11個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)3.38個(gè)百分點(diǎn)，位列全行業(yè)第25名。
　　周觀點(diǎn)
　　海外大模型持續(xù)迭代。（1）OpenAI：10月16日，OpenAI宣布Sora2推出兩項(xiàng)更新。其一是生成的視頻長(zhǎng)度增加，免費(fèi)用戶由10秒增加到15秒，Pro用戶從15秒增加到25秒。其二，Pro用戶還獲得了全新的故事板功能（僅限網(wǎng)頁(yè)版），用戶可以逐幀規(guī)劃AI視頻內(nèi)容、為每個(gè)鏡頭設(shè)置提示詞，實(shí)現(xiàn)更復(fù)雜的敘事效果。這一工具允許用戶在網(wǎng)頁(yè)端編輯鏡頭、設(shè)定場(chǎng)景轉(zhuǎn)換，并預(yù)覽AI對(duì)文本提示的理解程度，功能更接近簡(jiǎn)易視頻編輯器。（2）谷歌：10月15日，谷歌發(fā)布視頻生成模型Veo 3.1，由該模型提供支持的AI電影制作工具Flow也同步升級(jí)。在本次更新后，當(dāng)用戶上傳多張參考圖，Veo 3.1可以將這些圖像中的人物、物體或元素整合進(jìn)同一個(gè)視頻中，并生成符合視頻內(nèi)容的環(huán)境音效、動(dòng)作聲音及氛圍配樂(lè)。此外，Veo 3.1可以創(chuàng)建持續(xù)一分鐘甚至更長(zhǎng)時(shí)間的視頻，以延續(xù)原始鏡頭中的動(dòng)作。生成的每個(gè)視頻都將基于前一個(gè)剪輯的最后一秒，由此延續(xù)故事，并保持背景和人物的一致性。此外，谷歌DeepMind團(tuán)隊(duì)開(kāi)始向部分用戶推送Gemini 3.0Pro模型，引入Deep Think推理架構(gòu)，提升多步驟復(fù)雜任務(wù)處理能力。計(jì)劃在10月底正式發(fā)布。（3）Anthropic：10月16日，Anthropic發(fā)布Claude Haiku 4.5版本，為其最小型模型的最新版本，官方宣傳其性能與Sonnet 4相近，成本僅為后者的三分之一，速度卻超過(guò)兩倍。Sonnet 4.5可負(fù)責(zé)前沿規(guī)劃，Haiku 4.5則為子智能體提供支持，打造出多智能體系統(tǒng)，從而快速、高質(zhì)量地處理復(fù)雜重構(gòu)、遷移及大型功能構(gòu)建任務(wù)。
　　國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)品加速升級(jí)。（1）字節(jié)跳動(dòng)：10月16日，在FORCELINKAI創(chuàng)新巡展·武漢站，火山引擎全新發(fā)布和升級(jí)了四款豆包大模型：豆包大模型1.6升級(jí)，原生支持4種思考長(zhǎng)度；豆包大模型1.6 lite、豆包語(yǔ)音合成模型2.0、豆包聲音復(fù)刻模型2.0全新發(fā)布。其中，豆包大模型1.6全新升級(jí)：提供Minimal、Low、Medium、High四種思考長(zhǎng)度，平衡企業(yè)在不同場(chǎng)景下對(duì)模型效果、時(shí)延、成本的不同需求，并進(jìn)一步提升了思考效率。這也是國(guó)內(nèi)首個(gè)原生支持“分檔調(diào)節(jié)思考長(zhǎng)度”的模型。截至2025年9月底，豆包大模型日均Tokens調(diào)用量已突破30萬(wàn)億，相比今年5月底增長(zhǎng)超80%。在企業(yè)市場(chǎng)，IDC報(bào)告顯示，2025年上半年中國(guó)公有云大模型服務(wù)市場(chǎng)，火山引擎以49.2%的份額占比位居中國(guó)第一。（2）阿里巴巴：根據(jù)快科技，10月16日，通義千問(wèn)宣布Qwen Chat Memory正式上線，標(biāo)志著Qwen擁有“長(zhǎng)記憶”，能理解用戶的上下文、保留重要信息、回憶過(guò)往對(duì)話。具體來(lái)看，其能夠存下與用戶相關(guān)的記憶，并在對(duì)話中主動(dòng)關(guān)聯(lián)上下文。阿里全新AI編程工具Qoder CLI（命令行界面）正式上線，該工具具備強(qiáng)大的代碼生成與理解能力，并大幅降低內(nèi)存消耗和命令響應(yīng)時(shí)間，進(jìn)一步提升開(kāi)發(fā)效率。（3）百度：10月15日，百度搜索宣布全面升級(jí)文心助手AIGC創(chuàng)作能力，支持AI圖片、AI視頻、AI音樂(lè)、AI播客等8種模態(tài)創(chuàng)作，且能夠一鍵調(diào)用多工具解決多場(chǎng)景問(wèn)題。
　　投資建議
　　建議關(guān)注：（1）算力：華豐科技、申菱環(huán)境、寒武紀(jì)、海光信息、安博通等；（2）AIDC：科華數(shù)據(jù)、云賽智聯(lián)、弘信電子、潤(rùn)建股份、潤(rùn)澤科技、數(shù)據(jù)港等；（3）AI應(yīng)用：金山辦公、科大訊飛、鼎捷數(shù)智、漢得信息、卓易信息、普元信息等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游景氣度不及預(yù)期；政策推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。