>> 南華期貨-丙烯產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-251022
| 上傳日期： |
2025/10/22 |
大小： |
1893KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴一帆 |
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【核心矛盾】
當(dāng)前影響丙烯走勢的核心矛盾有以下幾點：
1）“反內(nèi)卷”存在被反復(fù)提交的可能，影響預(yù)期
2）現(xiàn)貨價格易受到個別裝置波動影響，近兩周受到部分裝置檢修影響，供需差小幅減小
3）主要下游PP，供應(yīng)充足，但需求不足，PP粉料及粒料跟丙烯價差依然比較小，其他下游也較疲弱，整體缺乏向上驅(qū)動。
4）PDH成本坍塌，CP10月合同價超預(yù)期下跌，丙烷為495美元/噸（-25），丁烷為475美元/噸（-15），外盤價格均走弱，目前CP測算成本在5900元/噸，F(xiàn)EI測算成本在5800元/噸。
【利多解讀】
1）裕龍裂解停車、利華益PDH檢修、京博K-cot停車，山東市場供應(yīng)小幅減少。
2）現(xiàn)貨價格下跌后出現(xiàn)一些買盤
3）PP端近期檢修增加，供應(yīng)端壓力短期緩解
【利空解讀】
1）丙烷下跌后，PDH利潤走擴，而丙烯及PP無法承接較高的利潤，形成壓制。
2）PP下游依然疲軟，呈現(xiàn)“旺季不旺”的特點
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