>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-251023
| 上傳日期： |
2025/10/23 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
中國股市回調(diào)，港股醫(yī)療保健、可選消費與綜合企業(yè)領(lǐng)跌，能源、必選消費與公用事業(yè)跑贏，南下資金凈買入100.18億港幣，盈富基金、中海油與中芯國際凈買入額居前，華虹半導(dǎo)體、小米集團與阿里巴巴出現(xiàn)凈賣出。A股有色金屬、電氣設(shè)備與國防軍工跌幅居前，石油石化、銀行與房地產(chǎn)漲幅最大。商品漲跌互現(xiàn)，國債收益率與人民幣兌美元基本走平。
香港考慮放寬私募基金向零售客戶開放條件，允許符合條件的上市封閉式另類資產(chǎn)基金進入零售市場，逐步提高私募市場資產(chǎn)等低流動性資產(chǎn)投資比例上限（目前非上市零售基金投資低流動性資產(chǎn)的上限為15%），以鞏固香港作為國際資產(chǎn)及財富管理中心地位。協(xié)鑫集團管理層稱光伏供給側(cè)改革可能在下個月基本完成，行業(yè)明年有望出現(xiàn)供需關(guān)系全面改善拐點，產(chǎn)業(yè)鏈價格逐步企穩(wěn)回升，企業(yè)盈利修復(fù)。
日經(jīng)指數(shù)走平，日本國債收益率沖高。高市早苗上任后經(jīng)濟刺激方案曝光，方案將圍繞應(yīng)對通脹、投資增長和國家安全展開，措施包括能源補貼、鼓勵加薪和投資AI、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略性領(lǐng)域并增強供應(yīng)鏈韌性，總規(guī)模可能超過前任上一年度的13.9萬億日元。印媒稱印度與美國接近達成貿(mào)易協(xié)議，關(guān)稅從50%降至15%，美媒稱印度以減少進口俄油承諾換取關(guān)稅稅率下調(diào)。
美股下跌，工業(yè)、可選消費與通訊服務(wù)領(lǐng)跌，能源、必選消費與醫(yī)療保健領(lǐng)漲。多因素打擊市場風險偏好。Netflix和德州儀器業(yè)績疲軟，引發(fā)科技股拋售；稅收抵免到期刺激特斯拉三季度營收大增，但盈利超預(yù)期下降31%，關(guān)稅影響超過4億美元；IBM高利潤率的紅帽業(yè)務(wù)（軟件與云服務(wù)）增長放緩引發(fā)投資者擔憂，盤后大跌。谷歌稱量子芯片Willow取得重大突破，量子計算概念股重挫。EDA軟件股跳水，媒體報美國考慮限制對華出口含有使用美國軟件制造的產(chǎn)品。美國次級借貸市場再現(xiàn)動蕩，PrimaLend申請破產(chǎn)，顯示低收入消費者財務(wù)壓力不斷上升。特朗普稱取消與普京會面，美國對俄兩大石油公司實施制裁，媒體報美國解除烏克蘭使用遠程導(dǎo)彈關(guān)鍵限制，但特朗普予以否認。
美債收益率小幅回落，美元指數(shù)先漲后跌。俄烏局勢變化推動油價大漲。黃金寬幅震蕩，白銀走低，比特幣下跌。歷史上金價連漲9周后通脹會出現(xiàn)20%-40%的中期回調(diào)，僅1970年例外；但中長期看，特朗普政策不穩(wěn)定性、弱美元預(yù)期、國際貨幣信用體系重構(gòu)、各國央行持續(xù)購買和供需結(jié)構(gòu)性失衡仍對金價構(gòu)成支撐。鋅價連續(xù)第三日上漲，LME鋅市場出現(xiàn)逼空，交易商爭搶庫存，空頭交易者面臨軋平頭寸或交付實物的壓力。
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