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有色觀點(diǎn):中美貿(mào)易擔(dān)憂緩和，基本金屬再度走強(qiáng)
　　交易邏輯:10月10日晚間，特朗普重提對(duì)華關(guān)稅威脅，但中美經(jīng)貿(mào)磋商仍在繼續(xù)中，這意味著貿(mào)易擔(dān)憂有所緩和;四中全會(huì)公報(bào)出爐，投資者對(duì)十五五抱有較大期待，整體來看，宏觀面預(yù)期略微好轉(zhuǎn)，靜待十五五規(guī)劃明朗。原料端延續(xù)偏緊局面，并逐步往冶煉端傳導(dǎo)，比如:銅等，并且，海外鋁冶煉再現(xiàn)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。終端表現(xiàn)略偏弱，10月汽車銷售增速進(jìn)一步回落，10-11月空調(diào)排產(chǎn)增速放緩，基本金屬現(xiàn)實(shí)供需略偏寬松，但預(yù)期偏緊。整體來看，中短期，廢料和礦石偏緊背景下，冶煉端收縮風(fēng)險(xiǎn)偏大，供需仍有望趨緊，這對(duì)基本金屬價(jià)格有支撐，而需求偏弱限制價(jià)格進(jìn)一步上行高度，追漲需謹(jǐn)慎，在銅鋁比價(jià)重回4以上的背景下，可繼續(xù)重點(diǎn)留意鋁錠補(bǔ)漲機(jī)會(huì);長期，國內(nèi)潛在增量刺激政策預(yù)期仍在，并且銅鋁錫供應(yīng)擾動(dòng)問題仍在，供需仍有趨緊預(yù)期，看好銅鋁錫價(jià)格走勢(shì)。
　　摘要
　　銅觀點(diǎn):四中全會(huì)公報(bào)出爐，銅價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)。
　　氧化鋁觀點(diǎn):冶煉廠運(yùn)行產(chǎn)能下滑，氧化鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　鋁觀點(diǎn):Mozal停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，鋁價(jià)小幅回升。
　　鋁合金觀點(diǎn):成本支撐較強(qiáng)，盤面震蕩上行。
　　鋅觀點(diǎn):宏觀預(yù)期樂觀&出口窗口打開，關(guān)注鋅價(jià)高空機(jī)會(huì)。
　　鉛觀點(diǎn):再生鉛供應(yīng)擾動(dòng)&社會(huì)庫存低位，鉛價(jià)大幅拉升。
　　鎳觀點(diǎn)︰倫鎳庫存突破25萬噸大關(guān)，鎳價(jià)寬幅震蕩。
　　不銹鋼觀點(diǎn):倉單維持低位，不銹鋼盤面上行。
　　錫觀點(diǎn):宏觀情緒偏好，錫價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:供應(yīng)擾動(dòng);國內(nèi)政策刺激超預(yù)期;美聯(lián)儲(chǔ)鴿派不及預(yù)期;國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期;經(jīng)濟(jì)衰退。