>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：成本支撐走弱，不銹鋼逢高沽空-251024
| 上傳日期： |
2025/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳金恒 |
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資訊
1.澳大利亞西部礦山朵團的Caedmon Maniot在國際礦業(yè)與貧源會議上表示，公司將對其Mulga Tank鎳項目展開概括研究和冶金測試，該項目是澳大利亞最大的鎳礦床，金屬儲量超過500萬噸，公司目標是實現高回收率并成為低成本的硫化鎳生產商。西部礦山集團迄今已經對該項目投資最近又完成了另-一輪融資，公司為未來6-12個月提供了充足的資金了1000萬美元。該礦床鎳儲量約530萬噸，其中160萬噸為指示資源，350-360萬噸為推斷資源，預計將在三到五年內成為一項戰(zhàn)略資產。(上海金屬網)
2.印尼礦產生產運營與市場營銷監(jiān)督協調員拉哈喬援10月22日表示，印尼政府正收緊礦業(yè)企業(yè)的礦產工作計劃與預算(RKAB)申請流程。企業(yè)需滿足的重要規(guī)定之一是，在提交申請前需完備行政與技術層面的所有要求，包括在林區(qū)開展業(yè)務的企業(yè)必須持有林區(qū)利用許可證〈PPKH)，且需在提交RKAB申請前至少一年繳納礦區(qū)恢復保證金。根據最新規(guī)定，若RKAB申請被駁回，礦業(yè)企業(yè)仍可獲得一次重新提交2026年度工作計劃的機會。但需注意，只有在完全滿足此前申請被駁回時評估意見中提出的所有要求后，方可使用此次重新申請的機會。他還解釋稱，若某家企業(yè)的申請在一年內兩次遭到駁回，那么該企業(yè)將不得開展任何采礦相關活動，僅可進行維護保養(yǎng)及環(huán)境監(jiān)測工作。(上海金屬網)
3.印尼能源與礦產資源部（ESDM)記錄顯示，目前僅約800家礦業(yè)公司提交了2026年礦產工作計劃與預算-(RKAB)修訂申請。然而，距離2025年11月15日登記截止日期越來越近，工作計劃與預算的提交時間已所剩無幾。ESDM礦產與煤炭總司司長特里·維納諾透露，已完成登記備案及重新錄入可行性研究文件的公司數量仍較少。特里強調，礦業(yè)公司應盡快完成登記、許可管理及可行性研究報告重新錄入流程。今年，政府還新增了一項規(guī)定，即履行礦區(qū)恢復與閉礦后處理義務將成為2026年政產干作計到5輔范宙拙的冬件少一(上海全是園)
鎳
【多空邏輯】
10月23日，滬鎳主力合約區(qū)間震蕩，成交量為93921手（+20070)，持倉量為127005手（+5694)，倫鎳漲1.13%?，F貨市場成交尚可，基差升水擴大。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量增加，港口庫存累庫;鎳鐵廠虧損幅度加深，10月國內排產增加，印尼排產增加，鎳鐵去庫;10月國內電解鎳排產增加，出口盈利縮小。需求端，三元排產增加;不銹鋼廠排產增加;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所減少，LME減少，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存持平。綜上，鎳基本面偏弱并有庫存壓力，但估值處于低位，預計鎳價低位震蕩。
【交易策略】觀望。
【風險提示】美聯儲降息預期變化、印尼與菲律賓供應擾動
?。ㄓ^點評分:0
不銹鋼
【多空邏輯】
10月23日，不銹鋼主力合約震蕩上行，成交量為151385手（+52175)，持倉量為166411手(-13119)﹔現貨市場成交尚可，基差升水縮小。庫存來看，上期所庫存持平，上周30O0系社會庫存為621700噸(+2300)。供給方面，10月不銹鋼排產增加，300系排產減少。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格下跌，高碳鉻鐵價格下跌。綜上，基本面寬松，成本支撐走弱,預計不銹鋼上方空間有限。
【交易策略】建議逢高沽空。
【風險提示】需求改善超預期、行業(yè)“反內卷"政策有實質進展
(觀點評分:0）
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