>> 國信證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：《逃離鴨科夫》首周銷量破百萬，關(guān)注三季報業(yè)績表現(xiàn)-251028
| 上傳日期： |
2025/10/28 |
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| 536KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張衡,陳瑤蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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傳媒板塊本周表現(xiàn)：行業(yè)上漲4.20%，跑贏滬深300，跑輸創(chuàng)業(yè)板指。本周（10.20-10.24）傳媒行業(yè)上漲4.20%，跑輸滬深300（3.24%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指（8.05%）。其中漲幅靠前的分別為榮信文化、游族網(wǎng)絡(luò)、?？垂煞?、佳云科技等，跌幅靠前的分別為視覺中國、天下秀、星輝娛樂、歌華有線等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第7位。
重點關(guān)注：AI視頻生成技術(shù)持續(xù)突破，《逃離鴨科夫》上線首周銷量突破百萬。1）OpenAI、Oracle的150億美元Lighthouse園區(qū)啟動建設(shè)，預計2028年竣工；2）中科大與字節(jié)發(fā)布MoGA長視頻生成模型，能夠生成分鐘級長度、480p分辨率、24幀/秒（fps）的高質(zhì)量視頻，并支持多鏡頭場景切換。3）字節(jié)跳動Seed團隊近日宣布推出3D生成大模型Seed3D1.0，能夠從單張圖像端到端地生成高質(zhì)量仿真級3D模型。4）嗶哩嗶哩的《逃離鴨科夫》上線首周銷量突破百萬。
本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：點點互動持續(xù)表現(xiàn)亮眼。1）本周（10月20日-10月26日）電影票房1.98億元。票房前三名分別為《浪浪人生》（0.41億元，票房占比20.6%）、《志愿軍：浴血和平》（0.27億元，票房占比13.8%）、《一戰(zhàn)再戰(zhàn)》（0.19億元，票房占比9.5%）；2）綜藝節(jié)目方面，《花兒與少年同心季》、《喜人奇妙夜第二季》、《向往的生活-戲如人生》、《現(xiàn)在就出發(fā)第3季》和《再見愛人第五季》排名居前；3）游戲方面，2025年9月中國手游收入前三名分別為點點互動《Whiteout Survival》、點點互動《Kingshot》和檸檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。
投資建議：關(guān)注三季度業(yè)績，持續(xù)看好游戲板塊新品周期與IP潮玩、把握影視政策轉(zhuǎn)變與AI應(yīng)用機會。1）持續(xù)看好游戲、IP潮玩景氣周期；游戲板塊近期調(diào)整賦予良好機會，結(jié)合產(chǎn)品周期及業(yè)績表現(xiàn)，推薦巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特等標的；IP潮玩重點推薦泡泡瑪特；媒體端關(guān)注經(jīng)濟底部向上可能（分眾傳媒等）；2）關(guān)注內(nèi)容政策轉(zhuǎn)向與AI應(yīng)用機會；影視內(nèi)容關(guān)注政策轉(zhuǎn)向、供給端底部改善帶動需求改善可能，推薦平臺（芒果超媒、嗶哩嗶哩）、內(nèi)容（光線傳媒、華策影視等）以及播放渠道（萬達電影等）；AI應(yīng)用重點把握應(yīng)用場景機會，關(guān)注AI動漫短劇、玩具、廣告、教育、電商、社交等方向。
風險提示：監(jiān)管政策風險；業(yè)績風險；商譽及資產(chǎn)減值風險等。
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