>> 國信證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：Sora2、豆包發(fā)布更新，《聲鳴遠揚》預選賽開啟-251020
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
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| 532KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張衡,陳瑤蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
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傳媒板塊本周表現(xiàn)：行業(yè)下跌6.28%，跑輸滬深300，跑輸創(chuàng)業(yè)板指。本周（10.13-10.17）傳媒行業(yè)下跌6.28%，跑輸滬深300（-2.22%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指（-5.71%）。其中漲幅靠前的分別為ST返利、粵傳媒、天威視訊、三維通信等，跌幅靠前的分別為利歐股份、吉比特、易點天下、昆侖萬維等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第28位。
重點關(guān)注：Sora2更新，豆包大模型1.6版發(fā)布。1）OpenAI宣布了Sora2的新功能，主要變化為“故事板”功能的開放和視頻生成時長提高至25秒；2）豆包大模型1.6版本發(fā)布，是首個可調(diào)思考深度的國產(chǎn)模型。3）谷歌Gemini 3.0 Pro模型開始小范圍推送，該模型在推理能力和多模態(tài)處理上有所提升，并計劃在10月底正式發(fā)布。4）近日，《聲鳴遠揚》廣東衛(wèi)視賽區(qū)預選賽在廣州市舉辦，每場預選賽都將產(chǎn)生6名選手晉級總決賽。
本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：點點互動持續(xù)表現(xiàn)亮眼。1）本周（10月13日-10月19日）電影票房2.41億元。票房前三名分別為《浪浪人生》（0.44億元，票房占比18.1%）、《志愿軍：浴血和平》（0.44億元，票房占比18.0%）、《刺殺小說家2》（0.27億元，票房占比11.1%）；2）綜藝節(jié)目方面，《花兒與少年同心季》、《喜人奇妙夜第二季》、《王牌對王牌第九季》、《再見愛人第五季》和《向往的生活-戲如人生》排名居前；3）游戲方面，2025年9月中國手游收入前三名分別為點點互動《Whiteout Survival》、點點互動《Kingshot》和檸檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。
投資建議：持續(xù)看好游戲板塊新品周期與IP潮玩，關(guān)注影視行業(yè)底部反轉(zhuǎn)與AI應用機會。1）持續(xù)看好游戲、IP潮玩景氣周期；游戲板塊近期調(diào)整賦予良好機會，結(jié)合產(chǎn)品周期及業(yè)績表現(xiàn)，推薦巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特等標的；IP潮玩重點推薦泡泡瑪特；媒體端關(guān)注經(jīng)濟底部向上可能（分眾傳媒等）；2）關(guān)注內(nèi)容政策轉(zhuǎn)向與AI應用機會；影視內(nèi)容關(guān)注政策轉(zhuǎn)向、供給端底部改善帶動需求改善可能，推薦平臺（芒果超媒、嗶哩嗶哩）、內(nèi)容（光線傳媒、華策影視等）以及播放渠道（萬達電影等）；AI應用重點把握應用場景機會，關(guān)注游戲、玩具、廣告、教育、電商、社交、等方向；2B/2G關(guān)注營銷、教育等領(lǐng)域落地可能；2C關(guān)注AI游戲、AI玩具等領(lǐng)域。
風險提示：監(jiān)管政策風險；業(yè)績風險；商譽及資產(chǎn)減值風險等。
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