久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：長久物流發(fā)布2025年第三季度報告，2025年公司Q3實現(xiàn)營業(yè)收入12.65億元，同比增長16.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤約3,832萬元，同比增長約345.3%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤約150萬元，同比下滑87.3%。
　　政策驅動運價觸底反彈，整車運輸業(yè)務有望迎來復蘇。交通運輸部、公安部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合開展車輛運輸車專項治理行動，該行動自2025年7月起分四個階段展開實施，其中重點整治階段集中于9-11月。文件明確，對1年內違法超限運輸超過3次的運輸車吊銷道路運輸證、駕駛人責令停運；1年內違法超限運輸車輛超過其貨運車輛總數(shù)10%的整車物流企業(yè)停業(yè)整頓，情節(jié)嚴重者吊銷道路運輸經營許可證。預計運力清退將推動運價顯著回升。
　　Q3盈利增長主因政府收儲，公路治超政策推進下Q4盈利有望回升。2025Q3公司歸母凈利同比大幅增長，主因政府收儲產生的非經常性損益約4412萬元，剔除非經常性損益影響后，Q3實現(xiàn)扣非歸母凈利潤約為150萬元，主因國內公路運輸價格持續(xù)承壓，疊加短期車輛上線整備費用增加，導致毛利率與運營效率受壓。展望Q4，隨著公路治超政策持續(xù)推進，我們預計公路運輸價格有望隨行業(yè)運力緊缺而改善，推動盈利回升。
　　盈利預測與評級：我們預計公司2025-2027年歸母凈利潤分別為1.45/2.79/3.35億元，同比增速分別為82.5%/92.3%/20.1%，當前股價對應的PE分別為34.3/17.8/14.8倍?？紤]到公司受益于公路治超帶來的運價及運量提升，經營業(yè)績有望實現(xiàn)較大增長，維持“買入”評級。
　　風險提示。1）宏觀經濟波動導致收入增速不及預期；2）治超執(zhí)行力度不及預期風險；3）國際業(yè)務經營風險。