>> 五礦期貨-銅周報：宏觀事件落地，銅價沖高回落-251101
| 上傳日期： |
2025/11/1 |
大小： |
4668KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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供應(yīng)：銅精礦現(xiàn)貨加工費小幅反彈，粗銅加工費回升，冷料供應(yīng)邊際寬松。消息面，印尼給予Amman礦業(yè)公司400000噸銅精礦出口配額，有效期為6個月。此前該公司表示，由于部分裝置受損，今年暫時停止了該設(shè)施的運營。
◆庫存：三大交易所庫存環(huán)比增加1.7萬噸，其中上期所庫存增加1.1至11.6萬噸，LME庫存減少0.2至13.5萬噸，COMEX庫存增加0.7至32.3萬噸。上海保稅區(qū)庫存減少0.3萬噸?，F(xiàn)貨方面，周五國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨平水于期貨，LME市場Cash/3M貼水21.4美元/噸。
◆進出口：國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨進口維持虧損，洋山銅溢價持穩(wěn)。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年9月我國精煉銅進口量37.4萬噸，凈進口量為34.8萬噸，環(huán)比增加7.7萬噸，同比增長4.2%，1-9月累計進口量為253.0萬噸，凈進口量為241.8萬噸，同比減少0.5%。
◆需求：國內(nèi)下游精銅桿企業(yè)開工率下滑，盤面沖高下游采購情緒減弱。廢銅方面，國內(nèi)精廢價差擴大，廢銅替代優(yōu)勢提高，當(dāng)周再生銅桿企業(yè)開工率提升
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