>> 信達(dá)證券-航運(yùn)港口行業(yè)2025年10月專題：原油、干散貨吞吐量略有回調(diào)，集裝箱吞吐量穩(wěn)增-251104
| 上傳日期： |
2025/11/4 |
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| 2071KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
匡培欽,黃安 |
| 行業(yè)名稱： |
航運(yùn) |
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一、綜述：全國進(jìn)出口總額及貨物吞吐量情況
進(jìn)出口總額：2025年1～9月，全國進(jìn)出口總額實(shí)現(xiàn)33.61萬億元，同比增長4%，其中，全國進(jìn)口總額實(shí)現(xiàn)13.66萬億元，同比下滑0.2%，全國出口總額實(shí)現(xiàn)19.94萬億元，同比增長7.1%。
進(jìn)口總額：機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品同比增速分別為5.8%、10.3%、-5%，占比分別為39.7%、31.44%、8.17%。
出口總額：機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品同比增速分別為9.6%、8%、2.3%，占比分別為60.54%、24.59%、2.68%。
貨物吞吐量：2025年1～9月，全國沿海主要港口貨物吞吐量實(shí)現(xiàn)86.57億噸，同比增長3.5%，全國沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量實(shí)現(xiàn)37.54億噸，同比增長3.1%。
貨物吞吐量：河北、山東、江蘇、上海、浙江、廣東同比增速分別為3.4%、5.1%、8.4%、2.3%、3.8%、1.1%，占比分別為12.37%、19.04%、5.19%、7.02%、15.36%、16.88%。
外貿(mào)貨物吞吐量：河北、山東、江蘇、上海、浙江、廣東同比增速分別為-0.7%、4.3%、5.3%、5.6%、2.4%、2.3%，占比分別為9.31%、23.11%、4.43%、9.61%、13.87%、16.08%。
二、集裝箱：集運(yùn)運(yùn)價及集裝箱吞吐量情況
集運(yùn)運(yùn)價：2025年10月31日，CCFI收于1021.39點(diǎn)，同比下滑25.25%，環(huán)比2025年10月24日增長2.89%，其中，美東航線、美西航線、歐洲航線同比增速分別為-22.27%、-37.08%、-29.01%，環(huán)比2025年10月24日增速分別為6.71%、4.95%、2.37%，SCFI收于1550.7點(diǎn)，同比下滑29.04%，環(huán)比2025年10月24日增長10.49%。
集裝箱吞吐量：2025年1～9月，全國沿海主要港口集裝箱吞吐量實(shí)現(xiàn)23268萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長6.5%，其中，青島、上海、寧波-舟山、深圳同比增速分別為7.3%、6.2%、10%、5.4%，占比分別為10.68%、17.85%、13.95%、11.26%。
三、液體散貨：油運(yùn)運(yùn)價及原油吞吐量情況
油運(yùn)運(yùn)價：2025年10月31日，波羅的海原油航運(yùn)運(yùn)費(fèi)指數(shù)BDTI收于1436點(diǎn)，同比增長50.05%，環(huán)比2025年10月24日增長14.33%，2025年10月30日，TD3C、TD25、TD22航線TCE分別收于12.38、6.26、8.97萬美元/日，同比增速分別為295.89%、82.4%、139.58%，環(huán)比2025年10月23日增速分別為70.31%、20.91%、14.45%。
原油進(jìn)口量：2025年1～9月，原油進(jìn)口量實(shí)現(xiàn)4.23億噸，同比增長2.6%，其中，來源地為中東7國、俄羅斯、馬來西亞同比增速分別為3.52%、-8.12%、4.05%，占比分別為42.28%、17.51%、12.12%。
原油吞吐量：2025年1～9月，主要原油接卸港口企業(yè)原油吞吐量實(shí)現(xiàn)2.97億噸，同比下滑2.88%。
四、干散貨：散運(yùn)運(yùn)價及鐵礦石、煤炭吞吐量情況
散運(yùn)運(yùn)價：2025年10月31日，波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)BDI收于1966點(diǎn)，同比增長42.67%，環(huán)比2025年10月24日下滑1.26%。
鐵礦石港存及吞吐量：2025年10月29日，港口鐵礦石庫存收于1.39億噸，同比下滑4.81%，環(huán)比2025年10月22日增長1.04%。2025年1～9月，主要進(jìn)口鐵礦石接卸港口企業(yè)鐵礦石吞吐量實(shí)現(xiàn)10.44億噸，同比增長3.25%。
煤炭港存及吞吐量：2025年10月31日，北方港口煤炭庫存收于0.23億噸，同比下滑10.63%，環(huán)比2025年10月24日下滑3.67%。2025年1～9月，北方主要煤炭下水港口企業(yè)煤炭吞吐量實(shí)現(xiàn)5.15億噸，同比增長0.29%。
投資建議：吞吐量整體表現(xiàn)平穩(wěn)，維持航運(yùn)港口板塊“看好”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；油輪船隊(duì)規(guī)模擴(kuò)張超預(yù)期；航運(yùn)環(huán)保監(jiān)管執(zhí)行力度不及預(yù)期。
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