>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：港口基差小幅反彈-251105
| 上傳日期： |
2025/11/5 |
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| 3010KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數據
純苯方面：純苯主力基差-33元/噸（+53）。純苯港口庫存12.10萬噸（+3.60萬噸）；純苯CFR中國加工費99美元/噸（+2美元/噸），純苯FOB韓國加工費81美元/噸（+1美元/噸），純苯美韓價差72.4美元/噸（+0.0美元/噸）。華東純苯現貨-M2價差-65元/噸（+20元/噸）。
純苯下游方面：己內酰胺生產利潤-1855元/噸（+15），酚酮生產利潤-553元/噸（-75），苯胺生產利潤1098元/噸（+48），己二酸生產利潤-1215元/噸（-37）。己內酰胺開工率86.05%（-2.84%），苯酚開工率78.00%（+0.00%），苯胺開工率78.57%（+2.09%），己二酸開工率58.00%（+2.20%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差46元/噸（+32元/噸）；苯乙烯非一體化生產利潤-444元/噸（-49元/噸），預期逐步壓縮。
苯乙烯華東港口庫存179300噸（-13700噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存109800噸（-11200噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率66.7%（-2.5%）。
下游硬膠方面：EPS生產利潤314元/噸（+59元/噸），PS生產利潤-36元/噸（+9元/噸），ABS生產利潤-38元/噸（+106元/噸）。EPS開工率62.24%（+0.27%），PS開工率52.00%（-1.80%），ABS開工率72.10%（-0.70%）。
市場分析
純苯方面，港口庫存再度回升，反映下游提貨需求仍弱。苯乙烯處于檢修期，己內酰胺及苯酚開工仍偏低。而供應方面，國內純苯開工率有所見底回升。
苯乙烯方面，短期檢修持續(xù)，但港口到貨仍可，港口庫存開始回落在于下游提貨短期回升，但ABS開工低位盤整，PS開工進一步下降，三大硬膠成品庫存壓力仍高，下游提貨持續(xù)表現仍待觀察。苯乙烯港口基差小幅反彈，低位成交有所好轉。
策略
單邊：BZ及EB謹慎逢高做空套保
基差及跨期：無
跨品種：無
風險
歐美制裁進展，油價大幅波動
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