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市場分析
　　美國聯(lián)邦政府持續(xù)關(guān)門，導(dǎo)致官方通脹數(shù)據(jù)暫停發(fā)布，引發(fā)部分美聯(lián)儲官員對后續(xù)貨幣政策走向的擔(dān)憂；芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，缺乏關(guān)鍵價(jià)格數(shù)據(jù)，讓他對繼續(xù)降息感到愈發(fā)不安；在數(shù)據(jù)缺失、經(jīng)濟(jì)“能見度降低”的情況下，政策制定者應(yīng)更加謹(jǐn)慎。此外，2026年美聯(lián)儲議息票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克表示，通脹水平持續(xù)高企不利于美聯(lián)儲再次降息，她擔(dān)心貨幣政策可能沒有做好應(yīng)對當(dāng)前通脹的準(zhǔn)備；哈瑪克表示，在上周的政策會議之后，她認(rèn)為貨幣政策幾乎沒有限制性，目前應(yīng)該采取進(jìn)一步政策行動的理由并不明顯。
　　期貨行情與成交量：
　　2025-11-06，滬金主力合約開于913.50元/克，收于917.80元/克，較前一交易日收盤變動0.61%。當(dāng)日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開于920.30元/克，收于915.24元/克，較昨日午后收盤下跌0.28%。2025-11-06，滬銀主力合約開于11297.00元/千克，收于11427.00元/千克，較前一交易日收盤變動1.34%。當(dāng)日成交量為571201手，持倉量為245863手。昨日夜盤滬銀主力合約開于11449元/千克，收于11359元/千克，較昨日午后收盤下跌0.60%。
　　美債收益率與利差監(jiān)控：
　　2025-11-06，美國10年期國債利率收于4.081%，較前一交易日持平，10年期與2年期利差為0.526%，較前一交易日持平。
　　上期所金銀持倉與成交量變化情況：
　　2025-11-06，Au2512合約上，多頭較前一日變化70手，空頭則是變化-856手。滬金合約上個(gè)交易日總成交量為323905手，較前一交易日變化-30.13%。在滬銀方面，在Ag2512合約上，多頭變動515手，空頭變動837手。白銀合約上個(gè)交易日總成交量1027806手，較前一交易日變化-26.10%。
　　貴金屬ETF持倉跟蹤：
　　貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,038.63噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為15,151噸，較前一交易日-17噸。
　　貴金屬套利跟蹤：
　　期現(xiàn)價(jià)差：2025-11-06，國內(nèi)溢價(jià)方面，昨日黃金國內(nèi)溢價(jià)為-2.60元/克，白銀國內(nèi)溢價(jià)為-993.90元/千克。金銀比價(jià)：昨日上期所金銀主力合約價(jià)格比約為80.32，較前一交易日變動-0.72%，外盤金銀比價(jià)為83.28，較上一交易日變化-0.38%。
　　基本面：
　　上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個(gè)交易日（2025-11-06）上金所黃金成交量為40590千克，較前一交易日變化-31.84%。白銀成交量為460064千克，較前一交易日變化-9.58%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為28080千克。
　　策略
　　黃金：謹(jǐn)慎偏多
　　目前市場對于關(guān)稅的避險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所消退，對于黃金投資的需求或略有減弱；但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動率放大可能短期內(nèi)對金價(jià)形成支撐；疊加黃金作為美元提替代資產(chǎn)邏輯未改，因此預(yù)計(jì)近期黃金價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)格局為主，Au2512合約震蕩區(qū)間或在900元/克-930元/克。
　　白銀：謹(jǐn)慎偏多
　　當(dāng)下白銀與黃金共享宏觀面邏輯，但由于風(fēng)險(xiǎn)情緒的回升，白銀價(jià)格波動較黃金略微偏強(qiáng)，金銀比價(jià)有望收窄。但白銀本身價(jià)格預(yù)計(jì)同樣維持震蕩格局，Ag2512合約震蕩區(qū)間或在11100元/千克-11600元/千克。
　　套利：逢高做空金銀比價(jià)
　　期權(quán)：暫緩
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海外流動性風(fēng)險(xiǎn)
　　投機(jī)頭寸持續(xù)離場