>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：下游開工仍偏弱-251107
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
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| 3014KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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無限制-登錄即可下載 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差-98元/噸（-15）。純苯港口庫存12.10萬噸（+3.60萬噸）；純苯CFR中國加工費90美元/噸（-5美元/噸），純苯FOB韓國加工費73美元/噸（-5美元/噸），純苯美韓價差88.4美元/噸（+7.0美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-80元/噸（-15元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-1665元/噸（+110），酚酮生產(chǎn)利潤-390元/噸（+0），苯胺生產(chǎn)利潤559元/噸（-539），己二酸生產(chǎn)利潤-1170元/噸（+32）。己內(nèi)酰胺開工率86.05%（+0.00%），苯酚開工率75.50%（-2.50%），苯胺開工率77.74%（-0.83%），己二酸開工率65.60%（+7.60%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差0元/噸（+6元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-462元/噸（+14元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存179300噸（-13700噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存109800噸（-11200噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率66.9%（+0.2%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤313元/噸（+15元/噸），PS生產(chǎn)利潤13元/噸（+15元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-192元/噸（-16元/噸）。EPS開工率53.95%（-8.30%），PS開工率53.50%（+1.50%），ABS開工率71.60%（-0.50%）。
市場分析
純苯方面，港口庫存再度回升，反映下游提貨需求仍弱。苯乙烯處于檢修期，苯酚開工再度回落，CPL開工仍偏低，己二酸開工有所反彈。而供應(yīng)方面，國內(nèi)純苯開工率繼續(xù)延續(xù)底部回升。
苯乙烯方面，短期檢修仍持續(xù)，工廠庫存繼續(xù)進一步下降，港口庫存本周開始滯后兌現(xiàn)回落，但下游開工表現(xiàn)不佳，EPS開工快速回落，ABS、PS開工仍偏低，三大硬膠成品庫存壓力仍持續(xù)。隨著苯乙烯港口庫存下滑，基差小幅反彈，低位成交有所好轉(zhuǎn)。
策略
單邊：無
基差及跨期：EB2512-EB2601逢低正套
跨品種：無
風(fēng)險
歐美制裁進展，油價大幅波動
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