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事件：公司發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.64億元，同比增長25.88%；歸母凈利潤-0.75億元，同比虧損收窄；扣非后歸母凈利潤-1.23億元，同比虧損收窄。2025年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.55億元，同比增長2.40%；歸母凈利潤0.12億元；扣非后歸母凈利潤-0.08億元。
　　智慧物流領(lǐng)域的商業(yè)化成果加速落地。2025年9月，經(jīng)緯恒潤成功向淮安新港交付了首批6臺(tái)重載自動(dòng)駕駛平板車（HAV），標(biāo)志著公司智慧港口解決方案成功落地又一重要客戶——淮安港。此次交付標(biāo)志著淮安新港三期工程無人水平運(yùn)輸系統(tǒng)建設(shè)從藍(lán)圖走向現(xiàn)場應(yīng)用場景，也是經(jīng)緯恒潤繼唐山港、日照港、龍拱港等項(xiàng)目后，在智慧港口領(lǐng)域拿下的又一重要訂單。
　　率先實(shí)現(xiàn)國際安全標(biāo)準(zhǔn)突破，研發(fā)能力獲權(quán)威認(rèn)證。2025年10月，經(jīng)緯恒潤通過國際公認(rèn)的測試、檢驗(yàn)和認(rèn)證機(jī)構(gòu)SGS實(shí)施的ISO/PAS 8800:2024道路車輛AI安全流程認(rèn)證，成為國內(nèi)首個(gè)通過該認(rèn)證的Tier1企業(yè)。
　　強(qiáng)化軟硬協(xié)同，經(jīng)緯恒潤攜手紫荊半導(dǎo)體共拓芯片新生態(tài)。2025年8月29日，經(jīng)緯恒潤與南京紫荊半導(dǎo)體有限公司正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將圍繞基礎(chǔ)軟件與基于RISC-V架構(gòu)的車規(guī)級(jí)芯片領(lǐng)域展開深度合作，經(jīng)緯恒潤將依托在基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域多年積累的技術(shù)沉淀與成熟產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)，為合作提供軟件層面的堅(jiān)實(shí)支撐；紫荊半導(dǎo)體則將憑借基于RISC-V開放架構(gòu)打造的車規(guī)級(jí)MCU、SoC芯片產(chǎn)品，貢獻(xiàn)硬件端的創(chuàng)新力量。
　　盈利預(yù)測及投資評(píng)級(jí)：我們認(rèn)為，公司已進(jìn)入營收快速增長的階段，有望加速實(shí)現(xiàn)減虧并扭虧。我們預(yù)計(jì)公司2025-27年?duì)I業(yè)收入為70.8/90.9/109.1億元，歸母凈利潤為0.61/3.85/6.19億元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)開拓不利風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)與產(chǎn)品迭代風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；核心技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)。