>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉債市場日度跟蹤-251107
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
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| 1376KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場概況：今日轉債過半行業(yè)下跌，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉債指數(shù)環(huán)比上漲0.08%、上證綜指環(huán)比下降0.25%、深證成指環(huán)比下降0.36%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.51%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.21%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降0.13%。
市場風格：中盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降0.47%、大盤價值環(huán)比下降0.07%、中盤成長環(huán)比上漲1.11%、中盤價值環(huán)比上漲0.50%、小盤成長環(huán)比上漲0.42%、小盤價值環(huán)比上漲0.61%。
資金表現(xiàn)：轉債市場成交情緒減弱?？赊D債市場成交額為763.82億元，環(huán)比減少2.35%；萬得全A總成交額為20202.05億元，環(huán)比減少2.68%；滬深兩市主力凈流出297.40億元，十年國債收益率環(huán)比上升0.42bp至1.81%。
轉債價格：轉債中樞下降，高價券占比提升。轉債整體收盤價加權平均值為134.33元，環(huán)比昨日下降0.15%。其中偏股型轉債的收盤價為170.67元，環(huán)比下降6.55%；偏債型轉債的收盤價為120.61元，環(huán)比上升0.28%；平衡型轉債的收盤價為129.91元，環(huán)比下降0.30%。從轉債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比59.06%，較昨日環(huán)比上升0.25pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比8.93%，較昨日下降1.49pct；收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為132.92元，環(huán)比昨日上升0.03%。
轉債估值：估值抬升。百元平價擬合轉股溢價率為31.83%，環(huán)比昨日上升0.37pct；整體加權平價為104.39元，環(huán)比昨日上升0.44%。偏股型轉債溢價率為9.30%，環(huán)比下降1.88pct；偏債型轉債溢價率為84.68%，環(huán)比下降0.42pct；平衡型轉債溢價率為23.33%，環(huán)比上升0.47pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半，共計17個行業(yè)下跌。A股市場中，跌幅前三位行業(yè)為計算機（-1.83%）、電子（-1.34%）、家用電器（-1.17%）；漲幅前三位行業(yè)為基礎化工（+2.39%）、石油石化（+1.38%）、建筑材料（+1.22%）。
轉債市場共計21個行業(yè)下跌，跌幅前三位行業(yè)為汽車（-2.15%）、環(huán)保（-1.42%）、通信（-0.99%）；漲幅前三位行業(yè)為商貿(mào)零售（+1.68%）、有色金屬（+1.59%）、石油石化（+0.87%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+0.02%、制造環(huán)比-0.93%、科技環(huán)比-0.73%、大消費環(huán)比-0.03%、大金融環(huán)比-0.22%。
(2)轉股溢價率：大周期環(huán)比-0.65pct、制造環(huán)比-0.28pct、科技環(huán)比+0.076pct、大消費環(huán)比+0.3pct、大金融環(huán)比-0.12pct。
(3)轉換價值：大周期環(huán)比+0.52%、制造環(huán)比-0.59%、科技環(huán)比-0.78%、大消費環(huán)比+0.28%、大金融環(huán)比-0.53%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比-0.065pct、制造環(huán)比-1.5pct、科技環(huán)比-1.1pct、大消費環(huán)比-0.029pct、大金融環(huán)比-0.26pct。
風險提示：正股波動較大、轉債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
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