>> 開源證券-捷眾科技(920690)北交所信息更新：汽車門窗系統(tǒng)高增長，2025Q1-Q3扣非歸母凈利潤同比+50%-251108
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
852KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025Q1-Q3：營收2.75億元，同比+47%；歸母凈利潤5335萬元，同比+20%
公司發(fā)布2025年三季報，2025Q1-Q3，公司實現(xiàn)營收2.75億元，同比增長46.71%，歸母凈利潤5335.46萬元，同比增長20.27%，扣非歸母凈利潤5252.01萬元，同比增長50.48%。三季度單季營收1.13億元，同比增長48.46%；歸母凈利潤2271.57萬元，同比增長34.15%。我們維持2025-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤分別為0.82/0.95/1.14億元，對應(yīng)EPS分別為1.23/1.43/1.72元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為28.1/24.2/20.2倍，維持“增持”評級。
汽車門窗系統(tǒng)延續(xù)高增長態(tài)勢，公司產(chǎn)品矩陣進一步完善
2025年前三季度，公司延續(xù)了上半年的良好增長態(tài)勢。汽車門窗系統(tǒng)增幅最為明顯，主要原因是該系統(tǒng)所配套的門鎖配置、智能化控制器及電機等部件數(shù)量增加，公司供貨產(chǎn)品類型更加豐富多樣。宏觀與業(yè)務(wù)布局來看，收入增長主要得益于兩大核心因素：（1）整體汽車市場行情向好，疊加消費提振及汽車更新?lián)Q代相關(guān)政策的推動，帶動汽車產(chǎn)銷量實現(xiàn)增長，為公司業(yè)務(wù)提供了廣闊市場空間；（2）現(xiàn)有型號產(chǎn)品的供應(yīng)量持續(xù)加大，新增約20%新產(chǎn)品，產(chǎn)品矩陣進一步完善。
公司積極拓展半導(dǎo)體、機器人、軍工等領(lǐng)域的應(yīng)用
半導(dǎo)體方面，公司已開始為浙江啟爾機電供貨。合作初期僅對接現(xiàn)已拓展至多個項目同步推進，供貨產(chǎn)品涵蓋驅(qū)動線圈骨架、懸浮線圈骨架及流量傳感器殼體等。現(xiàn)階段仍處于供貨初期，暫未產(chǎn)生大額銷售額。機器人方面，公司生產(chǎn)的精密注塑件可以應(yīng)用于人形機器人、機器狗、外骨骼機器人等外殼和功能連接桿等塑料部件上，尤其是隨著低成本輕量化需求的提高，精密注塑齒輪作為核心零部件將廣泛應(yīng)用于機器人、機器狗等關(guān)節(jié)模組中。公司在四足機器人領(lǐng)域已實現(xiàn)關(guān)節(jié)類注塑齒輪產(chǎn)品的樣品交付，持續(xù)配合客戶的設(shè)計團隊進行相關(guān)技術(shù)優(yōu)化；同時，在外骨骼機器人等新興應(yīng)用領(lǐng)域積極開展業(yè)務(wù)洽談與合作對接，該項目尚在初期?？⒐し矫妫疽褜崿F(xiàn)軍用IGBT芯片精密注塑零部件供應(yīng)，該類產(chǎn)品憑借高可靠性、耐極端環(huán)境及抗干擾等核心特性，最終應(yīng)用于航空航天等高端領(lǐng)域，可滿足其對元器件的嚴(yán)苛性能要求，目前已完成交樣，尚未量產(chǎn)。
風(fēng)險提示：質(zhì)量控制風(fēng)險、客戶相對集中風(fēng)險、行業(yè)周期性波動風(fēng)險
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