>> 國信證券-公募REITs周報(第41期)：先揚后抑，分化加劇-251109
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
2795KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙婧,戴丹苗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要結(jié)論：本周REITs板塊先揚后抑，呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，年初至今指數(shù)漲幅繼續(xù)收窄。不同資產(chǎn)類型之間的表現(xiàn)分化明顯，市政設(shè)施、消費基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施板塊表現(xiàn)相對較好，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為-0.8%、+0.4%。從主要指數(shù)周漲跌幅對比來看：中證轉(zhuǎn)債>滬深300>中證全債>中證REITs。截至2025年11月7日，產(chǎn)權(quán)REITs股息率比中證紅利股股息率均值低10BP,經(jīng)營權(quán)類REITs內(nèi)部收益率均值與十年期國債收益率利差為240BP。
中證REITs指數(shù)周漲跌幅為-0.4%，年初至今漲跌幅為2.8%。截至2025年11月7日，中證REITs （收盤）指數(shù)收盤價為811.48點，整周（2025/11/3-2025/11/7）漲跌幅為-0.4%，表現(xiàn)弱于中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（+0.90%）、滬深300指數(shù)（+0.80%）和中證全債指數(shù)（+0.05%）。年初至今，各類主要指數(shù)漲跌幅排序為：滬深300（+18.9%）>中證轉(zhuǎn)債（+18.0%）>中證REITs（+2.8%）>中證全債（+0.8%）。截至2025年11月7日，近一年中證REITs指數(shù)回報率為5.3%，波動率為7.5%，回報率低于中證轉(zhuǎn)債指數(shù)、滬深300指數(shù)，高于中證全債指數(shù)；波動率低于滬深300指數(shù)和中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)。REITs總市值在11月7日仍保持2206億元；全周日均換手率為0.59%，較前一周下降0.05個百分點。
多數(shù)板塊收漲，市政設(shè)施、消費基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施漲幅靠前。截至2025年11月7日，從不同項目屬性REITs來看，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為-0.8%、+0.4%。從不同項目類型REITs來看，REITs多數(shù)板塊收漲，市政設(shè)施、消費基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施漲幅靠前。分具體標(biāo)的來看，周度漲幅排名前三的三只REITs分別為華夏金茂商業(yè)REIT（+4.42%）、浙商滬杭甬REIT（+2.37%）、國泰海通濟南能源供熱REIT（+2.25%）。
新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs交易活躍度最高。從不同項目類型來看，新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs區(qū)間日換手率最高，區(qū)間日均換手率為0.9%；消園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs本周成交額占比最高，成交額占REITs總成交額23.8%。從本周不同REITs產(chǎn)品資金流向來看，主力凈流入額前三名分別為華夏中海商業(yè)REIT（2500萬元）、華夏華潤商業(yè)REIT(968萬元）、華夏基金華潤有巢REIT(673萬元）。
東北首單公募REITs成功在上交所上市。東北首單公募REITs成功在上交所上市。11月6日，中信建投沈陽國際軟件園REIT在上海證卷交易所成功上市，這是東北地區(qū)首單成功發(fā)行上市的公募REITs。基金底層資產(chǎn)為沈陽市渾南區(qū)沈陽國際軟件園的13棟研發(fā)辦公樓宇，運營超5年，已進入穩(wěn)定運營期，近三年及一期加權(quán)平均出租率穩(wěn)定在84%左右。首發(fā)基金份額共計3億份，募集資金合計10.98億元。
風(fēng)險提示：公開資料數(shù)據(jù)滯后，二級市場價格波動風(fēng)險，基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風(fēng)險，稅收等政策調(diào)整風(fēng)險，流動性風(fēng)險等。
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