>> 華泰期貨-黑色建材周報：供需格局錯配，鐵礦震蕩下行-251109
| 上傳日期： |
2025/11/9 |
大小： |
2230KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
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市場分析
本周鐵礦石價格震蕩下行。截止周五收盤，鐵礦石期貨主力合約收于760.5元/噸，環(huán)比下跌39.5元/噸。Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)100.75美元/噸，周環(huán)比下跌5.55美元/噸。青島港PB粉價格775元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸。
供應(yīng)方面：Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本期全球鐵礦石發(fā)運3213.8萬噸，周環(huán)比減少174.6萬噸。本期45港鐵礦石到港量為3218.4萬噸，周環(huán)比增加1189.3萬噸。
需求方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.13%，周環(huán)比增加1.38%，年同比增加0.84%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.81%，周環(huán)比減少0.80%，年同比減少0.06%；鋼廠盈利率39.83%，周環(huán)比減少5.19%，年同比減少19.91%；日均鐵水產(chǎn)量234.22萬噸，周環(huán)比減少2.14萬噸，年同比增加0.16萬噸。
庫存方面：Mysteel統(tǒng)計，全國45港鐵礦石庫存總量14898.83萬噸，環(huán)比增加356.35萬噸，港？庫存持續(xù)累積；45港日均疏港量320.93萬噸，環(huán)比增加0.77萬噸。
整體來看：本周鋼材表需回落較多，鋼廠盈利率進一步下降；本周鐵礦石到港量大幅回升，環(huán)比增加58.6%。當前鐵礦整體估值偏高，伴隨著鋼廠虧損減產(chǎn)，鐵礦需求端韌性松動，鐵礦價格面臨回調(diào)壓力，后續(xù)關(guān)注鐵水產(chǎn)量及下游庫存變化。
策略
單邊：偏弱震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
宏觀政策、鐵水產(chǎn)量、鋼廠利潤、海外發(fā)運情況等。
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