>> 華泰期貨-黑色建材周報：產(chǎn)地供應緊張，煤價不斷上漲-251109
| 上傳日期： |
2025/11/9 |
大小： |
1273KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，當前主產(chǎn)地供應持續(xù)緊張，礦方庫存偏低。當前站臺及貿(mào)易商拉運積極，下游非電需求良好，且下游終端庫存難累積下礦方看好后市。截至11月7日，榆林5800大卡指數(shù)672.0元/噸，周環(huán)比上漲53.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)614.0元/噸，周環(huán)比上漲49.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)680.0元/噸，周環(huán)比上漲50.0元/噸。
港口方面：當前港口市場情緒偏強，受上游煤礦漲價影響，貿(mào)易商報價上漲。下游對高價煤的接受程度有限，成交相對冷清。市場參與者認為，鐵路發(fā)運量增加帶動港口庫存小幅累積，市場風險上升。但受主產(chǎn)區(qū)煤價持續(xù)上漲影響，港口到貨成本抬升，上游報價保持堅挺，市場低價資源難尋，且港口庫存累庫幅度不高。預計短期煤價或穩(wěn)中小幅上漲為主。截至到11月7日北方港口庫存2363萬噸，還比上周增46萬噸，累庫幅度較慢。
電廠方面：截止11月7日，沿海六大電廠日耗77.9萬噸，周環(huán)比增加1.2萬噸，總庫存合計1423.6萬噸，周環(huán)比增加6.2萬噸?？捎锰鞌?shù)18天，周環(huán)比持平。
進口煤方面：游集中招標進口煤，投標價出現(xiàn)上漲，基本回到上一輪的高點。進口商表示，進口煤價格優(yōu)勢明顯，終端優(yōu)先考慮，且印尼大雨影響運輸，后期依然持樂觀看法。
整體來看：產(chǎn)地方面，近期主產(chǎn)地煤炭價格呈偏強運行，受安監(jiān)及檢修等因素影響，供應略有收緊，煤礦庫存偏少。站臺及洗煤廠拉運意愿回升，下游維持剛需采購，煤炭價格持續(xù)上調(diào)。港口方面，受產(chǎn)區(qū)供應收縮及鐵路檢修等因素影響，成本支撐較強，港口煤炭報價持續(xù)堅挺。調(diào)入增量雖有增加，港口庫存小幅增長，但類庫幅度不及預期。進口方面，進口煤市場較為火爆，目前運費維持高位，報價持續(xù)堅挺。
供需與邏輯：受安檢等影響，煤礦供應偏少，部分礦等車嚴重。港口因發(fā)運成本提升，報價持續(xù)堅挺，港口庫存維持小幅累積，但累庫幅度較小。中長期看，需關注在安全要求下，供應擾動影響，同時關注非電煤的補庫需求。
策略
無
|
|
