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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價格與基差方面，L主力合約收盤價為6802元/噸（-3），PP主力合約收盤價為6464元/噸（-7），LL華北現(xiàn)貨為6770元/噸（+30），LL華東現(xiàn)貨為6920元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為6500元/噸（+0），LL華北基差為-32元/噸（+33），LL華東基差為118元/噸（+3），PP華東基差為36元/噸（+7）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為82.6%（+1.7%），PP開工率為77.8%（+0.7%）。
　　生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為284.2元/噸（-16.3），PP油制生產(chǎn)利潤為-375.8元/噸（-16.3），PDH制PP生產(chǎn)利潤為-74.7元/噸（+46.9）。
　　進出口方面，LL進口利潤為-11.4元/噸（+1.3），PP進口利潤為-302.7元/噸（-18.7），PP出口利潤為-4.6美元/噸（+2.3）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為50.0%（+0.4%），PE下游包裝膜開工率為50.8%（-0.5%），PP下游塑編開工率為44.5%（+0.3%），PP下游BOPP膜開工率為62.5%（+0.9%）。
　　市場分析
　　PE方面，成本端支撐疲弱，而供強需弱的格局持續(xù)，短期盤面價格觸底但向上驅(qū)動仍難尋，價格持續(xù)承壓。從基本面看，供應(yīng)端，鎮(zhèn)海煉化等裝置重啟，新增中韓石化、中沙石化計劃檢修，PE開工率環(huán)比上漲，疊加廣西石化等新增產(chǎn)能陸續(xù)放量，總體供應(yīng)預(yù)期增加，PE供應(yīng)壓力持續(xù)偏大。需求端，PE下游總體開工環(huán)比回落，其中農(nóng)膜處于生產(chǎn)旺季開工穩(wěn)定回升，但回升變緩且主要以棚膜提供剛性需求支撐，后續(xù)11月下旬棚膜即將收尾，需求存收縮預(yù)期；包裝膜開工環(huán)比下跌，剛需備貨為主，PE下游整體需求跟進仍有限。成本端油價受供應(yīng)過剩而需求疲弱仍存回落預(yù)期，PE油制成本支撐減弱。PE在高供應(yīng)下庫存去化仍有壓力，而下游農(nóng)膜等需求支撐有限疊加宏觀面未能帶來明顯提振，PE價格短期壓力仍偏大。
　　PP方面，供需矛盾仍存，成本端國際油價、外盤丙烷價格偏弱運行，短期PP油制、PDH制成本支撐松動下移，需求疲軟上中游庫存累積，企業(yè)出貨壓力偏大，現(xiàn)貨端延續(xù)跌勢，PP盤面亦延續(xù)低位偏弱格局?；久婵矗?yīng)端廣西石化40萬噸新裝置試車投產(chǎn)，寧波大榭二線等裝置重啟，部分臨時檢修雖緩和市場供應(yīng)壓力，但對于供應(yīng)端過剩格局提振有限。需求端，下游整體開工緩慢回升，逢低剛需補庫為主，電商節(jié)雖小幅拉動，但需求支撐相對有限。整體看PP上行仍受供需壓制，基差延續(xù)低位震蕩，而成本端支撐偏弱，短期延續(xù)偏弱格局，但目前PDH利潤已偏低，繼續(xù)關(guān)注上游裝置減產(chǎn)動態(tài)及宏觀動向。
　　策略
　　單邊:LLDPE謹(jǐn)慎逢高做空；PP謹(jǐn)慎逢高做空
　　跨期:L01-05逢高反套；PP01-05逢高反套
　　跨品種：無
　　風(fēng)險
　　宏觀政策影響；原油價格波動；地緣政治沖突；上游裝置虧損減產(chǎn)