>> 中泰證券-債券ETF跟蹤：利率債、信用債類ETF產(chǎn)品走勢分化-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
1477KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂品,蘇恩民 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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上周信用債市場延續(xù)修復，中債新綜合指數(shù)全周持平；短期純債、中長期純債基金分別上漲0.03%、0.04%；中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)、上證基準做市公司債指數(shù)均上漲0.06%。
資金流向
截至2025年11月7日，債券型ETF近一周合計凈流入58.33億元，利率型、信用型、可轉(zhuǎn)債型ETF分別凈流入46.40億元、凈流入22.63億元、凈流出10.70億元。具體拆分來看，信用型ETF中，短融、公司債、城投債分別凈流入25.71億元、4.66億元、2.84億元，做市信用債凈流出6.81億元，科創(chuàng)債凈流出3.77億元。截至2025年11月7日，利率型、信用型、可轉(zhuǎn)債ETF年內(nèi)累計凈流入分別為693.12億元、4389.23億元、235.61億元，合計達5317.95億元。
凈值表現(xiàn)
全周來看，利率債、信用債ETF產(chǎn)品凈值走勢分化，信用債類ETF表現(xiàn)較好。截至2025年11月7日，上周30年國債ETF表現(xiàn)較弱，全周下跌0.39%；其余產(chǎn)品中，基準國債ETF、十年國債ETF跌幅在15bp左右。國開ETF、國開債券ETF、地方債ETF等產(chǎn)品下跌幅度在10bp以內(nèi)?？赊D(zhuǎn)債ETF、上證可轉(zhuǎn)債ETF上周分別上漲0.85%、0.83%。
信用債ETF及科創(chuàng)債ETF表現(xiàn)
截至2025年11月7日，信用債ETF、科創(chuàng)債ETF單位凈值中位數(shù)分別為1.0125、1.0007，全周分別上漲0.04%、0.05%。信用債ETF中，信用債ETF廣發(fā)、大成表現(xiàn)較好，均上漲0.06%?？苿?chuàng)債ETF中，科創(chuàng)債ETF景順表現(xiàn)相對較好。從升貼水率來看，截至2025年11月7日，信用債ETF貼水率中位數(shù)31BP，科創(chuàng)債ETF貼水率中位數(shù)18BP。
信用型ETF久期跟蹤
截至2025年11月7日，短融ETF、公司債ETF、城投債ETF持倉久期分別為0.39年、2.01年、2.18年；做市信用債ETF中，跟蹤指數(shù)為滬做市公司債、深做市公司債的產(chǎn)品持倉久期中位數(shù)分別為3.80年、2.95年?？苿?chuàng)債ETF中，跟蹤指數(shù)為AAA科創(chuàng)債、滬AAA科創(chuàng)債、深AAA科創(chuàng)債的產(chǎn)品持倉久期中位數(shù)分別為3.44年、3.46年、3.26年。
風險提示：1）貨幣政策超預期收緊；2）理財大規(guī)模回表引發(fā)市場波動；3）信用風險事件發(fā)生；4）統(tǒng)計口徑不準確；5）研報信息更新不及時。
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