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投資要點(diǎn)
　　本周市場先抑后揚(yáng)，上證指數(shù)收漲1.08%挑戰(zhàn)前高。在此背景下微盤股收漲3.16%，漲幅領(lǐng)跑市場。本周擴(kuò)散指數(shù)維持在較高的水平，未來持續(xù)上漲可能會(huì)觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)閾值，但自9月以來的上漲邏輯并未發(fā)生改變，因此長期依然看好微盤的表現(xiàn)。
　　萬得微盤股指數(shù)階段表現(xiàn)
　　近一周萬得微盤股指數(shù)上漲3.16%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。近一月萬得微盤股指數(shù)上漲9.17%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。近一季萬得微盤股指數(shù)上漲10.73%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第27。近一年萬得微盤股指數(shù)上漲83.1%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。
　　微盤股周度因子表現(xiàn)
　　本周微盤股成分股內(nèi)因子rankic前五的是自由流通比例因子(本周0.108，歷史平均-0.012)、杠桿因子(本周0.104，歷史平均-0.006)、10天總市值換手率因子(本周0.099，歷史平均-0.059)、10天自由流通市值換手率因子(本周0.098，歷史平均-0.061)、股息率因子(本周0.065，歷史平均0.022)，后五的是未復(fù)權(quán)股價(jià)因子(本周-0.296，歷史平均-0.017)、貝塔因子(本周-0.263，歷史平均0.003)、非線性市值因子(本周-0.239，歷史平均-0.035)、對(duì)數(shù)市值因子(本周-0.239，歷史平均-0.035)、殘差波動(dòng)率因子(本周-0.193，歷史平均-0.039)。
　　擴(kuò)散指數(shù)模型
　　從11月7日表格結(jié)果看，本周微盤整體處于高位，但并未觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)閾值，相對(duì)上周的0.78依然有所提升。未來一周擴(kuò)散指數(shù)若再連續(xù)上漲2%將會(huì)觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)閾值。目前，左側(cè)閾值法、右側(cè)閾值法和雙均線法均給出看多信號(hào)。首次閾值法于2025年9月23日觸發(fā)開倉信號(hào)。延遲閾值法于2025年9月25日給予了開倉信號(hào)。雙均線法于2025年10月13日收盤給予看多的信號(hào)。
　　基金表現(xiàn)
　　本周微盤股基金收益率最高為渤海匯金新動(dòng)能A4.15%，最低為西部利得量化優(yōu)選一年持有A0.46%，微盤股指數(shù)為3.16%。
　　小盤50組合表現(xiàn)
　　小市值低波50策略為在微盤股成分股里優(yōu)選小市值和低波動(dòng)50個(gè)股票，每雙周調(diào)倉一次。2024年收益7.07%，超額-2.93%；2025年YTD收益77.82%，本周超額1.50%。費(fèi)用雙邊千三，基準(zhǔn)為萬得微盤股指數(shù)(8841431.WI)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策風(fēng)險(xiǎn)；輿情風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)