>> 東吳證券-建筑材料行業(yè)深度報告：建筑、建材2025Q3公募基金持倉低位波動，持倉集中度有所提升-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 1175KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃詩濤,石峰源 |
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我們篩選了146支建筑、建材板塊A股（其中建筑行業(yè)92支、建材行業(yè)54支）作為樣本標(biāo)的，并進一步細分為8個二級行業(yè)（基建地產(chǎn)前周期：設(shè)計咨詢、基建房建、水泥；基建地產(chǎn)后周期：玻璃玻纖、裝修、裝修建材；其他：其他材料、專業(yè)工程），進行2025年三季度公募基金重倉持股分析。我們選取了股票型基金中的普通股票型基金（剔除被動指數(shù)型基金和指數(shù)增強型基金）、混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型基金作為樣本基金。
建筑、建材重倉持股市值占A股比低位震蕩。（1）本季度全部A股中申萬新分類下建筑、建材行業(yè)本季度基金重倉持股市值占A股比分別為0.38%、0.61%（近10年百分比排位分別為21、21%），環(huán)比上一季度分別-0.14pct、+0.01pct，兩個行業(yè)基金重倉持股市值占A股比均處于10年以來相對低位；建筑、建材行業(yè)超配比例分別為-1.37%、-0.17%（近10年百分比排位分別為85%、41%），環(huán)比上一季度分別+0.04pct、-0.03pct，建筑行業(yè)低配比例略有縮小，建材行業(yè)低配比例則略有擴大。（2）本季度申萬新分類下建筑、建材行業(yè)本季度基金重倉持股市值占流通盤比分別為0.38%、1.35%（近10年百分比排位21%、13%），環(huán)比上一季度分別-0.06pct、+0.05pct。（3）此外，我們在一級行業(yè)的分析中加入地產(chǎn)、輕工、家電行業(yè)進行對比。房地產(chǎn)行業(yè)本季度基金重倉持股市值占流通盤比為0.80%，環(huán)比上一季度-0.07pct；輕工行業(yè)本季度基金重倉持股市值占流通盤比為0.89%，環(huán)比上一季度-0.46pct；家電行業(yè)本季度基金重倉持股市值占流通盤比為2.49%，環(huán)比上一季度-0.92pct。房地產(chǎn)、輕工、家電行業(yè)本季度重倉持股市值占流通盤比位于近10年的百分比排名分別為13%、0%、5%。建筑、建材行業(yè)持倉集中度有所提升。申萬分類下建筑和建材行業(yè)獲樣本基金重倉持有的股票分別為41支、20支（占各自行業(yè)的25%、27%），環(huán)比上季度分別-1支、-4支。
個股持倉：
?。?）個股持倉市值：建筑行業(yè)本季度公募基金重倉持倉總市值前五的股票依次是中國建筑（24.9億元）、鴻路鋼構(gòu)（15.6億元）、金誠信（15.5億元）、東方鐵塔（5.2億元）、華圖山鼎（3.6億元）；建材行業(yè)本季度公募基金重倉持倉總市值前五的股票依次是中材科技（20.9億元）、三棵樹（19.9億元）、海螺水泥（16.4億元）、東方雨虹（11.0億元）、中國巨石（9.3億元）。
?。?）個股持倉變動：建筑行業(yè)按基金重倉持股占流通盤比計算，環(huán)比上一季度加倉幅度前五名依次為東方鐵塔（+2.54pct）、上海港灣（+2.46pct）、江河集團（+2.23pct）、華圖山鼎（+1.01pct）、精工鋼構(gòu)（+0.44pct）；減倉幅度前五名依次為鴻路鋼構(gòu)（-4.23pct）、隧道股份（-2.12pct）、深桑達A（-0.68pct）、中國化學(xué)（-0.42pct）、四川路橋（-0.36pct）。建材行業(yè)按基金重倉持股占流通盤比計算，環(huán)比上一季度加倉幅度前五名依次為東方雨虹（+2.33pct）、宏和科技（+1.96pct）、旗濱集團（+1.59pct）、蒙娜麗莎（+1.25pct）、濮耐股份（+0.63pct）；減倉幅度前五名依次為三棵樹（-1.85pct）、中材科技（-1.46pct）、賽特新材（-1.05pct）、志特新材（-1.00pct）、北新建材（-0.57pct）。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在允許范圍內(nèi)偏差的可能；行業(yè)競合態(tài)勢超預(yù)期惡化的風(fēng)險。
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