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股指期貨方面，周一滬指U型回升，漲跌分化，輪動至低位板塊。前期科技領(lǐng)漲的人形機(jī)器人、算力概念普跌，拖累電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、電子行業(yè)領(lǐng)跌，而大消費(fèi)爆發(fā)，有色、化工強(qiáng)勢，受行業(yè)性反內(nèi)卷政策催化，且10月CPI同比轉(zhuǎn)正，為年內(nèi)首次上漲。高beta行業(yè)回撤，而價(jià)值、防御類板塊崛起，資金高低切換，使得指數(shù)震蕩斜率偏平。政策空窗期疊加近期縮量狀態(tài)，建議科技資金順勢向漲價(jià)鏈轉(zhuǎn)移，價(jià)值因子配置性價(jià)比階段提升，繼續(xù)啞鈴配置。
　　股指期權(quán)方面，各品種成交額小幅震蕩回升，但依舊位于10月以來流動性較低位置。期權(quán)情緒指標(biāo)走勢偏弱，尤其以科技板塊品種的降幅較深，期權(quán)交易情緒伴隨風(fēng)格切換。與情緒相對應(yīng)的是期權(quán)波動率的漲跌互現(xiàn)，科創(chuàng)5OETF期權(quán)隱波走強(qiáng)，滬深300股指期權(quán)隱波偏弱。整體來看，市場風(fēng)格輪轉(zhuǎn)，暫未形成資金主線，期權(quán)端仍建議續(xù)持備兌增厚為主。
　　國債期貨方面，昨日國債期貨多數(shù)上漲。截至收盤，T、TF、TS和TL主力合約分別變化0.01%、0.02%、0.00%和0.22%。日內(nèi)看，T主力合約開盤后先震蕩上行，收盤前一個小時(shí)開始震蕩下行，最終收于108.485。昨日央行公開市場操作大額凈投放以呵護(hù)資金面，對債市形成一定的支撐。此外，國家統(tǒng)計(jì)局公布，10月份CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，核心CPI同比上漲1.2%，核心CPI得到明顯改善。同時(shí)，近期央行重啟國債買賣落地，短期進(jìn)一步驅(qū)動債市利率下行因素缺失。且上周受到股債蹺蹺板效應(yīng)影響，部分多頭或選擇平倉離場，帶動國債期貨持倉量多數(shù)下降。后續(xù)來看，市場股債蹺蹺板效應(yīng)或?qū)⒂兴鶞p弱，另外重啟國債買賣將可能繼續(xù)提振債市情緒，基本面環(huán)境仍利好債市，預(yù)計(jì)債市震蕩偏強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子:1）增量資金衰減;2）期權(quán)流動性超預(yù)期;3）增量政策超預(yù)期;4)股市上漲超預(yù)期;5)貨幣不及預(yù)期。