久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

保險(xiǎn)行業(yè)即將全面實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，F(xiàn)VOCI科目下資產(chǎn)備受關(guān)注。1）FVOCI全稱為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，是新金融工具準(zhǔn)則下的一個(gè)資產(chǎn)分類。2）目前上市險(xiǎn)企已全面實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，根據(jù)財(cái)政部要求，非上市險(xiǎn)企最晚應(yīng)當(dāng)于2026年1月1日起實(shí)施新準(zhǔn)則，執(zhí)行確有困難的險(xiǎn)企可以向監(jiān)管申請(qǐng)暫緩執(zhí)行。
　　為何要關(guān)注FVOCI對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的影響？1）險(xiǎn)企股票資產(chǎn)的公允價(jià)值波動(dòng)對(duì)總投資收益影響較大，股票在不同會(huì)計(jì)分類下的公允價(jià)值是否計(jì)入公司利潤(rùn)表會(huì)對(duì)公司年度間利潤(rùn)波動(dòng)造成很大的影響。2）在新金融工具準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)投資面臨著FVTPL和FVOCI的兩難選擇。如果股票資產(chǎn)FVTPL占比較大，那公允價(jià)值波動(dòng)將極大地影響利潤(rùn)表；如果股票資產(chǎn)FVOCI占比較大，那公允價(jià)值波動(dòng)將對(duì)利潤(rùn)表影響有限，但這樣險(xiǎn)企就無(wú)法把股票價(jià)差收益轉(zhuǎn)入利潤(rùn)表。3）我們認(rèn)為，險(xiǎn)企為了長(zhǎng)期降低利潤(rùn)表波動(dòng)更偏好將股票分類為FVOCI。
　　險(xiǎn)企如何確認(rèn)和處置FVOCI資產(chǎn)？1）債券、股票可以被指定為FVOCI資產(chǎn)；基金不可指定為FVOCI資產(chǎn)。指定為FVOCI的權(quán)益工具不可撤銷，且其累計(jì)在其他綜合收益中的浮盈（浮虧）將不能回到損益表，只有股息分紅等可以計(jì)入投資收益。2）幾乎所有的股票都可以被指定為FVOCI科目，只有在險(xiǎn)企發(fā)生合并時(shí)例外（發(fā)生概率極低）。但是我們認(rèn)為，從險(xiǎn)企角度考慮，只有達(dá)到一定股息率以上的股票才會(huì)被險(xiǎn)企指定至FVOCI科目。3）險(xiǎn)企部分資產(chǎn)在特定環(huán)境下可以轉(zhuǎn)換其金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)分類。簡(jiǎn)單而言，債券可以重分類，但權(quán)益資產(chǎn)（股票）不可重分類。4）準(zhǔn)則并未對(duì)FVOCI科目下資產(chǎn)的處置進(jìn)行限制。但是我們認(rèn)為險(xiǎn)企本身在投資行為制度方面或會(huì)對(duì)其處置FVOCI科目下的資產(chǎn)施加部分限制。
　　近年來(lái)上市險(xiǎn)企股票下FVOCI科目比重持續(xù)提升。1）截至2025年中期，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保的股票資產(chǎn)FVOCI科目占比分別較年初+10.6pct、+5.2pct、+4.0pct、+1.9pct、+1.1pct至22.6%、65.3%、33.8%、18.8%、46.4%。2）我們認(rèn)為，保險(xiǎn)公司持續(xù)增配FVOCI權(quán)益，主要是因?yàn)椋孩俚屠虱h(huán)境疊加非標(biāo)供給不足，資產(chǎn)荒嚴(yán)重，F(xiàn)VOCI股票可以做債券的短期替代。②AH股高股息標(biāo)的相對(duì)充足。3）對(duì)于險(xiǎn)企資產(chǎn)會(huì)計(jì)分類占比來(lái)說(shuō)并沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，各險(xiǎn)企需要針對(duì)自身情況做出適合自己的選擇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）長(zhǎng)端利率趨勢(shì)性下行；2）新單增長(zhǎng)不及預(yù)期。