>> 華泰期貨-宏觀日報：中游開工分化-251112
| 上傳日期： |
2025/11/12 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐聞宇 |
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中觀事件總覽
生產(chǎn)行業(yè)：1）有記者問：美東時間11月10日，美國商務部產(chǎn)業(yè)與安全局在《聯(lián)邦紀事》上發(fā)布公告，宣布暫停實施出口管制穿透性規(guī)則一年。請問商務部對此有何評論？一年后是否還會延期？答：中方注意到，美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暫停實施出口管制穿透性規(guī)則，即在此期間，被列入美國出口管制“實體清單”等制裁清單的企業(yè)，其持股超過50%的關(guān)聯(lián)企業(yè)將不會因穿透性規(guī)則被追加同等出口管制制裁。
服務行業(yè)：1）中國人民銀行發(fā)布2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。要求，實施好適度寬松的貨幣政策，綜合運用多種工具，保持社會融資條件相對寬松，同時繼續(xù)完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執(zhí)行和傳導。保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
數(shù)據(jù)來源：iFind，華泰期貨研究院
行業(yè)總覽
上游：1）黑色：鐵礦石、螺紋價格回落。2）農(nóng)業(yè)：雞蛋價格回升。3）能源：國際油價回落，近期震蕩。
中游：1）化工：PTA開工率下行，尿素開工率小幅回升，PX開工率高位持穩(wěn)。2）能源：電廠耗煤量低位。3）基建：瀝青開工率低位。
下游：1）地產(chǎn)：二、三線城市商品房銷售季節(jié)性回升。2）服務：國內(nèi)航班班次小幅回升。
風險
經(jīng)濟政策超預期，全球地緣政治沖突
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