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科創(chuàng)50即將確認日線下跌，風格切換正在進行。本周（11.10-11.14），大盤橫盤震蕩，上證指數全周收跌0.18%。在此背景下，汽車確認日線級別下跌，農林牧漁、消費者服務迎來日線級別上漲。市場的本輪上漲自4月7日以來，日線級別反彈已經持續(xù)了7個多月，反彈幅度也基本在30%左右，各大指數和板塊的上漲基本都輪動了一遍，超2/3的行業(yè)日線級別上漲處于超漲狀態(tài)，幾乎所有的規(guī)模指數及一半以上的行業(yè)更是走出了復雜的9-17浪的上漲結構，而食品飲料、醫(yī)藥、商貿零售、汽車也已經形成了日線級別下跌，軍工、傳媒也有較大概率將確認日線級別下跌。因此我們認為本輪日線級別上漲大概率已臨近尾聲。此外，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50自6月份以來的上漲短期內已基本見到頂部，科創(chuàng)50即將迎來日線級別下跌，未來科技板塊大概率會是震蕩調整的態(tài)勢，風格切換正在進行。中期來看，上證指數、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認周線級別上漲，而且在日線上只走出了3浪結構，中期牛市剛剛開始；此外，已有27個行業(yè)處于周線級別上漲中，且19個行業(yè)周線上漲走了1-3浪結構，因此我們認為本輪牛市是個普漲格局。中期對于投資者而言，仍然可以逆勢布局。
　　A股景氣指數觀察。截至2025年11月14日，A股景氣指數為20.94，相比2023年底上升15.51，當前處于上升周期中。
　　A股情緒指數觀察。當前A股情緒見底指數信號：空，A股情緒見頂指數信號：空，綜合信號為：空。
　　指數增強組合本周表現尚可。中證500增強組合跑贏基準0.66%，滬深300增強組合跑輸基準0.58%。
　　風格上，當前殘差波動率因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周保險、醫(yī)藥、有色金屬等行業(yè)因子相對市場市值加權組合跑出較高超額收益，計算機、汽車等行業(yè)因子回撤較多；風格因子中，殘差波動率因子超額收益較高，市值呈較為顯著的負向超額收益。從近期因子表現來看，高杠桿股表現優(yōu)異，市值、成長等因子表現不佳。
　　風險提示：量化周報觀點全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風險。