>> 國信證券-公募REITs周報(第42期)：小幅回暖，跑贏含權(quán)指數(shù)-251116
| 上傳日期： |
2025/11/17 |
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| 2007KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙婧,戴丹苗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要結(jié)論：本周REITs指數(shù)小幅上漲，跑贏主要含權(quán)指數(shù)，保障房、交通、消費板塊漲幅領(lǐng)先。產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為+0.7%、+1.0%。從主要指數(shù)周漲跌幅對比來看，中證REITs>中證轉(zhuǎn)債>中證全債>滬深300。截至2025年11月14日，產(chǎn)權(quán)REITs股息率比中證紅利股股息率均值低6BP,經(jīng)營權(quán)類REITs內(nèi)部收益率均值與十年期國債收益率利差為253BP。
中證REITs指數(shù)周漲跌幅為+0.8%，年初至今漲跌幅為3.6%。截至2025年11月14日，中證REITs（收盤）指數(shù)收盤價為818.17點，整周（2025/11/7-2025/11/14）漲跌幅為+0.8%，表現(xiàn)強于中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（+0.5%）、中證全債指數(shù)（+0.1%）和滬深300指數(shù)（-1.1%）。年初至今，各類主要指數(shù)漲跌幅排序為：中證轉(zhuǎn)債（+18.6%）>滬深300（+17.6%）>中證REITs（+3.6%）>中證全債（+0.9%）。近一年中證REITs指數(shù)回報率為5.9%，波動率為7.5%，回報率低于滬深300指數(shù)、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)；波動率低于滬深300指數(shù)和中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)。REITs總市值在11月14日上升至2225億元，較上周增加19億元；全周日均換手率為0.56%，較前一周下降0.03個百分點。
多數(shù)板塊收漲，保障房、交通、消費漲幅靠前。從不同項目屬性REITs來看，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為+0.7%、+1.0%。REITs多數(shù)板塊收漲，保障房、交通、消費漲幅靠前。分具體標的來看，周度漲幅排名前三的三只REITs分別為中金聯(lián)東科創(chuàng)REIT（+6.24%）、中金山東高速REIT（+5.18%）、招商基金蛇口租賃住房REIT（+4.10%）。
水利設(shè)施REITs交易活躍度最高。從不同項目類型來看，水利設(shè)施REITs區(qū)間日換手率最高，區(qū)間日均換手率為1.3%；園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs本周成交額占比最高，成交額占REITs總成交額22.8%。從本周不同REITs產(chǎn)品資金流向來看，主力凈流入額前三名分別為銀華紹興原水水利REIT（1291萬元）、招商基金蛇口租賃住房REIT(1272萬元）、華夏中海商業(yè)REIT(1116萬元）
國辦進一步促進民間投資，積極支持REITs發(fā)行。國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步促進民間投資發(fā)展的若干措施》，推出13條針對性舉措以激發(fā)民間投資活力，文件明確積極支持更多符合條件的民間投資項目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs），旨在進一步拓寬民營企業(yè)的融資渠道。
國家發(fā)改委累計向證監(jiān)會推薦REITs項目105個，其中83個項目已發(fā)行上市。國家發(fā)改委在11月11日披露，其累計向證監(jiān)會推薦的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目總募集資金約2070億元，覆蓋了收費公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心等10個行業(yè)的18類資產(chǎn)。已有14個民間投資項目上市，募集資金近300億元。
“華夏安博倉儲REIT”公眾認購比例為17倍。截止11月11日，“華夏安博倉儲REIT”公眾投資者的有效認購戶數(shù)為3,697戶，公眾認購倍數(shù)僅為17.1倍。在部分REITs出現(xiàn)破發(fā)及二級市場波動的背景下，公眾投資者的認購情緒正從非理性投機向基于基本面的理性判斷回歸。
風(fēng)險提示：公開資料數(shù)據(jù)滯后，二級市場價格波動風(fēng)險，基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風(fēng)險，稅收等政策調(diào)整風(fēng)險，流動性風(fēng)險等。
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