久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：中國石油發(fā)布2025年三季報(bào)，2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21692.56億元，同比減少3.92%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1262.79億元，同比減少4.90%；2025年三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7191.57億元，同比增長(zhǎng)2.34%，環(huán)比增長(zhǎng)3.18%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤422.86億元，同比減少3.86%，環(huán)比增長(zhǎng)13.71%。
　　上下游協(xié)同布局，油氣儲(chǔ)量領(lǐng)先。公司是國有重要骨干企業(yè)和全球主要的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一，在全球33個(gè)國家和地區(qū)開展油氣投資業(yè)務(wù)，公司天然氣業(yè)務(wù)覆蓋全國31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）和香港特別行政區(qū)。公司上游能源業(yè)務(wù)包括原油及天然氣的勘探、開發(fā)、生產(chǎn)、輸送和銷售及新能源業(yè)務(wù)；在煉化石化方面，公司布局有原油及石油產(chǎn)品的煉制，以及化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售及新材料業(yè)務(wù)；公司在下游銷售貿(mào)易領(lǐng)域涉及煉油產(chǎn)品和非油品的銷售以及貿(mào)易業(yè)務(wù)；天然氣的輸送及銷售業(yè)務(wù)。2024年公司原油證實(shí)儲(chǔ)量為61.8億桶，天然氣證實(shí)儲(chǔ)量為72.8萬億立方英尺。
　　原油價(jià)格承壓，天然氣銷量增速較為平穩(wěn)。OPEC開啟增產(chǎn)計(jì)劃，全球經(jīng)濟(jì)增速有所減緩，國際油價(jià)面臨下行壓力，2025年1-9月北海布倫特原油、美國西德克薩斯中質(zhì)原油現(xiàn)貨平均價(jià)格分別為70.93美元/桶、66.73美元/桶，分別同比下降14.3%、14.1%。2025年1-9月公司原油平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格為65.55美元/桶，同比2024年同期的76.88美元/桶下降14.7%；國內(nèi)天然氣平均銷售價(jià)格為8.81美元/千立方英尺，同比2024年同期的8.90美元/千立方英尺下降1.0%。2025年1-9月，公司原油產(chǎn)量714.3百萬桶，同比增長(zhǎng)0.8%；可銷售天然氣產(chǎn)量3977.2十億立方英尺，同比增長(zhǎng)4.6%；公司油氣當(dāng)量產(chǎn)量1377.2百萬桶同比增長(zhǎng)2.6%。公司持續(xù)推動(dòng)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，油氣勘探業(yè)務(wù)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　新材料業(yè)務(wù)放量，天然氣銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司化工產(chǎn)品持續(xù)放量，2025年1-9月化工產(chǎn)品產(chǎn)量2959.0萬噸，同比增長(zhǎng)3.3%，其中新材料產(chǎn)量增長(zhǎng)59.4%。公司吉林乙烯項(xiàng)目成功開車，廣西石化公司、藍(lán)海新材料公司等項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，有望推動(dòng)化工板塊快速增長(zhǎng)。2025年1-9月公司銷售汽油、煤油、柴油共計(jì)12087.6萬噸，同比增長(zhǎng)0.8%；銷售天然氣2185.41億立方米，同比增長(zhǎng)4.2%。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司油氣儲(chǔ)量豐富，煉化化工板塊有望持續(xù)放量，天然氣銷售保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)未來三年歸母凈利潤復(fù)合增長(zhǎng)率為2.99%，給予2026年14倍PE，目標(biāo)價(jià)13.02元，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：天然氣價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)；原油價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)；化工產(chǎn)品供給過剩風(fēng)險(xiǎn)。