| 上傳日期： |
2025/11/18 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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每日大市點(diǎn)評(píng)
11月17日，受上周五美股影響，以及近期中日關(guān)系緊張，港股全日反復(fù)向下。恒生指數(shù)最多跌320點(diǎn)，最終收?qǐng)?bào)26,384點(diǎn)，下跌188點(diǎn)（0.7%）；恒生科技指數(shù)下跌55點(diǎn)（0.96%），收?qǐng)?bào)5,756點(diǎn)；全天大市成交2,176億元。港股通凈流入減少至84.5億元。盤面上，碳酸鋰主力合約漲超過4%，帶動(dòng)港股鋰礦股上漲；業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為明年全球碳酸鋰供需有望達(dá)至平衡狀態(tài)。港股贛鋒鋰業(yè)（1772 HK）和天齊鋰業(yè)（9696 HK）周一上漲5%-9%。跟隨黃金價(jià)格近期偏軟，商品股下跌，紫金礦業(yè)（2899 HK）跌2.7%；山東黃金（1787 HK）跌3.1%；招金（1818 HK）跌2.8%。阿里巴巴（9988 HK）新推出的AI應(yīng)用“千問”公測(cè)首日遭到流量過載，部分服務(wù)出現(xiàn)擁堵和中斷，阿里巴巴周一走勢(shì)平穩(wěn)，收盤與上周五持平。我們認(rèn)為恒生指數(shù)在26,000左右有有力支持，短期將在26,200-26,600點(diǎn)徘徊。操作面上，短期旅游相關(guān)個(gè)股壓力較大。
美股方面，市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局12月減息的憧憬減緩，預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)局12月減息的概率最新已經(jīng)跌至42.9%，對(duì)比上周約50%的概率持續(xù)回落。周一美股開盤后走勢(shì)反復(fù)，最終收盤道瓊斯指數(shù)跌557點(diǎn)（1.2%），報(bào)46,590點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌192點(diǎn)（0.8%），收?qǐng)?bào)22,708點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌61點(diǎn)，收?qǐng)?bào)6,672點(diǎn)。納指和標(biāo)指技術(shù)上都失守50天移動(dòng)平均線。另外，文件披露巴菲特旗下基金在第三季度買入Google母公司Alphabet（GOOGLUS），消息刺激Alphabet股價(jià)上升3.1%。金價(jià)最多跌1.8%，低見每盎斯4,007美元。比特幣跌穿92,000美元。市場(chǎng)觀望周三收盤后英偉達(dá)的業(yè)績(jī)，以及周四將公布非農(nóng)數(shù)據(jù)。
宏觀動(dòng)態(tài)：
2025年首10個(gè)月全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)按年下降1.7%，今年汽車投資近兩年超預(yù)期的強(qiáng)，增速達(dá)到17.5%，處于近年的首10個(gè)月的歷史高位，也遠(yuǎn)高于其它制造業(yè)行業(yè)的投資增速。數(shù)據(jù)顯示，2025年首10個(gè)月，汽車生產(chǎn)2,733萬輛，按年增11%；新能源汽車生產(chǎn)1,267萬輛，按年增28%，滲透率46%；燃油車生產(chǎn)1,465萬輛，按年持平。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
汽車：吉利汽車（175 HK）公布第三季度業(yè)績(jī)。三季度收入同比+27%，環(huán)比+15%，單季收入創(chuàng)歷史新高；三季度凈利潤達(dá)38.2億，同比+26.5%，環(huán)比+59.3%。前三季凈利潤同比微跌0.8%，但銷量強(qiáng)勁上漲43%，全年300萬銷量目標(biāo)已完成82.6%。單車毛利實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量上升。三季度毛利率16.6%，前三季度毛利率16.5%，同比相對(duì)平穩(wěn)。周一汽車板塊被市場(chǎng)氣氛拖累，吉利汽車收盤下跌1.9%，其他同業(yè)走勢(shì)相同，比亞迪（1211 HK）微漲0.1%；蔚小理下跌0.1%-3%。
醫(yī)藥：恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日下跌1.8%，但行業(yè)本身沒有負(fù)面新聞。從三季報(bào)情況看，醫(yī)藥企業(yè)運(yùn)營情況平穩(wěn)，“十五五”規(guī)劃提出繼續(xù)支持創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械發(fā)展。中國創(chuàng)新藥出海再下一城，天演藥業(yè)（ADAGUS）與Third Arc Bio宣布達(dá)成授權(quán)協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，美國公司Third Arc Bio將利用天演的SAFEbody安全抗體技術(shù)開發(fā)針對(duì)特定腫瘤相關(guān)抗原的掩蔽型CD3 T細(xì)胞接合器(TCell Engager, TCE)，天演藥業(yè)將獲500萬美元預(yù)付款及最高8.4億美元的研發(fā)及商業(yè)里程碑付款，還有基于銷售額的特許權(quán)使用費(fèi)，同時(shí)保留在大中華區(qū)、新加坡及韓國以非獨(dú)占方式開發(fā)及商業(yè)化這些候選分子的選擇權(quán)。今年以來醫(yī)藥產(chǎn)品出海捷報(bào)頻出，我們認(rèn)為這表明中國藥企海外認(rèn)可度越來越高。
新能源/公用事業(yè)：在港股大市波動(dòng)下，昨日新能源及公用事業(yè)港股普遍下跌，即使欠缺新增主要消息。新能源及電力設(shè)備板塊跌幅相對(duì)較大。信義光能(968 HK)、福萊特玻璃(6865 HK)、協(xié)鑫科技(3800 HK)、東方電氣(1072 HK)、哈爾濱電氣(1133 HK)下跌1.6%-3.1%。另一方面，火電、環(huán)保、香港公用事業(yè)等防守性板塊輕微下跌，個(gè)別港股更上升。
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