久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

最新動(dòng)態(tài)及原因
　　11月19日工業(yè)硅與多晶硅價(jià)格大幅度反彈，工業(yè)硅主力合約價(jià)格一度突破95O0元/噸，多晶硅主力合約價(jià)格也逐漸逼近5萬元/噸。從消息面上來看，財(cái)聯(lián)社消息稱近期有機(jī)硅行業(yè)實(shí)控人會(huì)議順利召開，以確定有機(jī)硅減產(chǎn)目標(biāo)，有機(jī)硅減產(chǎn)會(huì)議的召開加劇了市場(chǎng)對(duì)于反內(nèi)卷政策的預(yù)期，工業(yè)硅與多晶硅價(jià)格大闔反彈。另外，隨著秋冬采暖季的來臨，市場(chǎng)對(duì)于西北地區(qū)天氣污染的擔(dān)憂也在逐步增加，如果北方出現(xiàn)嚴(yán)重霧霾天氣，或使得北方工業(yè)硅廠出現(xiàn)短暫停產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)端擾動(dòng)擔(dān)憂加深。
　　基本面情況
　　基本面來看，工業(yè)硅供應(yīng)邊際收縮，隨著西南枯水期來臨。西南開爐數(shù)快速下降，多數(shù)西南硅廠隨電價(jià)上升將進(jìn)入停爐檢修階段。但是西北地區(qū)開工率當(dāng)前仍處于較高水平，預(yù)計(jì)西南地區(qū)開工率即使降至10%，全國(guó)工業(yè)硅月度產(chǎn)量仍將處于35萬噸以上，工業(yè)硅供應(yīng)壓力仍存。需求端來看，11月西南多晶硅枯水期減產(chǎn)，預(yù)計(jì)減產(chǎn)能在30萬噸以上，對(duì)工業(yè)硅需求逐步回落;有機(jī)硅方面，行業(yè)減產(chǎn)會(huì)議順利召開，行業(yè)后續(xù)存在減產(chǎn)挺價(jià)預(yù)期，對(duì)工業(yè)硅需求預(yù)計(jì)汁也將回落;鋁合金開工有所回升，且馬上進(jìn)入鋁合金需求淡季，對(duì)工業(yè)硅需求增量有限。庫存方面，工業(yè)硅社會(huì)庫存尚處高位，11月倉單集中注銷期來臨，倉單逐步去化。
　　多晶硅方面，8-10月多晶硅產(chǎn)量回升至13萬噸以上，11月份隨著枯水季的來臨供應(yīng)將會(huì)有一定收縮，從SMM了解情況來看影響產(chǎn)能約32萬噸，預(yù)計(jì)11月多晶硅產(chǎn)量將降至12萬噸以下，12月多晶硅產(chǎn)量或?qū)⒔抵?1萬噸，多晶硅供應(yīng)端逐步收縮。需求端，1-5月份光伏裝機(jī)增速大幅度提高，累計(jì)增速150%，不過也透支了下半年裝機(jī)的需求6月份單月國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)僅只有14GW，7-9月份裝機(jī)量進(jìn)一步下降9月裝機(jī)僅9GW。考慮到下半年開始國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)的下降，以及四季度電池片組(件搶出口需求的弱化。多晶哇11月開始需求有走弱的風(fēng)險(xiǎn)，SMM預(yù)計(jì)11月組成排產(chǎn)或不足45GW，下游需求開始走弱。
　　總結(jié)及策略
　　展望后市，工業(yè)硅供應(yīng)壓力仍然較大，需求端兩大需求多晶硅和有機(jī)硅都出現(xiàn)明顯收縮，供需現(xiàn)實(shí)仍然有壓力，從當(dāng)前公布的文件來看，反內(nèi)卷政策對(duì)工業(yè)硅影響較小，預(yù)計(jì)后續(xù)工業(yè)硅價(jià)格仍將重新聚焦基本面，在供需弱現(xiàn)實(shí)下工業(yè)硅價(jià)格或仍將承壓，建議投資者可以通高空頭套期保值。套利方面，考慮到11月倉單集中注銷，12月倉單數(shù)量或偏低，投資者可逐步介入工業(yè)珪跨期正套。多晶硅方面，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)近期表示將在相關(guān)部委指得下推進(jìn)行業(yè)自律和反內(nèi)卷"工作，不走出內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)誓不罷休”。反內(nèi)卷政策對(duì)多晶硅影響明確，預(yù)計(jì)政策強(qiáng)預(yù)期背景下多晶硅價(jià)格底部支撐較強(qiáng)，投資者可關(guān)注多晶硅賣看跌期權(quán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　風(fēng)險(xiǎn)因素:政策風(fēng)險(xiǎn);供應(yīng)擾動(dòng)