>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：上方承壓-251120
| 上傳日期： |
2025/11/20 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.11月18日，云南能投（002053）(002053.SZ)公告稱(chēng)，公司收到會(huì)澤縣發(fā)展和改革局的中標(biāo)通知書(shū)，確定公司為會(huì)澤縣大竹山風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目投資開(kāi)發(fā)主體的中標(biāo)人，預(yù)計(jì)裝機(jī)容量2.5萬(wàn)千瓦。項(xiàng)目位于云南省曲靖市會(huì)澤縣娜姑鎮(zhèn)東側(cè)附近，場(chǎng)址成風(fēng)條件較好。公司將加快推進(jìn)項(xiàng)目前期工作，爭(zhēng)取符合條件后盡快開(kāi)工。
2.聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)局表示，德國(guó)的裝機(jī)節(jié)奏反映了地面電站與屋頂光伏系統(tǒng)需求格局的轉(zhuǎn)變。根據(jù)聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)局初步數(shù)據(jù)，德國(guó)10月新增光伏裝機(jī)容量為1,145兆瓦。該總量較2025年月的942兆瓦有所上升，但低于2024年10月的1,231兆瓦。聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)局指出，10月地面光伏系統(tǒng)的裝機(jī)容量超過(guò)屋頂系統(tǒng)，而9月則呈現(xiàn)相反趨勢(shì)。該機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)還顯示屋頂系統(tǒng)需求持續(xù)下滑。10月屋頂光伏裝機(jī)26,608套，總量441.8兆瓦，創(chuàng)下今年最低紀(jì)錄。今年前10個(gè)月，開(kāi)發(fā)商并網(wǎng)光伏容量達(dá)13.03吉瓦，高于去年同期的11.70吉瓦。截至10月底，德國(guó)累計(jì)光伏裝機(jī)容量突破113吉瓦。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,350元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,750元/噸，期貨主力合約收盤(pán)價(jià)較前一天上漲4.57%至9,390元/噸。
基本面來(lái)看，西南產(chǎn)區(qū)逐漸回歸至枯水期高成本期，部分硅企停爐停產(chǎn)已于10月底落地，硅企開(kāi)工顯著下滑，云南地區(qū)僅剩一體化或有長(zhǎng)單需求的企業(yè)在產(chǎn)，北方地區(qū)開(kāi)爐穩(wěn)中有增，增減相抵后，預(yù)計(jì)11月工業(yè)硅產(chǎn)量降至40萬(wàn)噸以?xún)?nèi)；需求端來(lái)看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，有機(jī)硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動(dòng)減產(chǎn)機(jī)制，對(duì)工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買(mǎi)，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來(lái)看，昨日午后期貨盤(pán)面急速拉漲，突破9,500元/噸壓力位后回落，基本面來(lái)看，當(dāng)前硅市供需雙弱格局不改，加之本月期貨倉(cāng)單集中注銷(xiāo)，硅價(jià)上方仍有壓力，關(guān)注后續(xù)新倉(cāng)單注冊(cè)情況。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至51元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天上漲0.29%至52.30元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至50.50元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至50.5元/千克；期貨主力合約收盤(pán)價(jià)較前一天上漲4.63%至54,625元/噸。
供給端來(lái)看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量仍有小幅提升，預(yù)計(jì)11月產(chǎn)量環(huán)比降至12萬(wàn)噸左右；需求端來(lái)看，多晶硅市場(chǎng)成交較為清淡，新增成交較少，下游對(duì)于高價(jià)資源抵觸情緒較重，市場(chǎng)等待行業(yè)政策指引。
整體來(lái)看，下游補(bǔ)庫(kù)意愿有限，現(xiàn)貨繼續(xù)抬漲壓力較大，對(duì)盤(pán)面上方空間形成一定壓制，前期多單注意利潤(rùn)保護(hù)。后續(xù)持續(xù)關(guān)注多晶硅平臺(tái)落地情況及宏觀情緒演變。
【交易策略】供給端改革政策落地前可逢回調(diào)輕倉(cāng)試多。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
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