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自7月底開始甲醇連續(xù)下跌，截至2025年11月19日，盤中已跌破2000元/噸，主力合約已連續(xù)5個(gè)交易日持續(xù)走低。高港口庫存是導(dǎo)致價(jià)格承壓的最直接原因。目前港口可流通庫存接近100萬噸，遠(yuǎn)超歷年庫存水平，港口庫存高企限制甲醇價(jià)格反彈，直接導(dǎo)致近期甲醇合約連續(xù)下跌。
　　短期內(nèi)甲醇市場缺乏能夠扭轉(zhuǎn)弱勢的核心利多變量，高庫存壓制、供需寬松的核心矛盾仍將主導(dǎo)行情。預(yù)計(jì)后續(xù)短期內(nèi)甲醇價(jià)格將延續(xù)震蕩下跌節(jié)奏，期間或伴隨小幅技術(shù)性回彈，但反彈空間有限且難以持續(xù)，價(jià)格中樞大概率繼續(xù)向成本線附近靠攏，直至港口庫存出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性去化或供需格局迎來邊際改善。
　　長期來看，若12月起伊朗限氣政策正式落地，將直接減少我國甲醇進(jìn)口貨源增量，緩解沿海港口持續(xù)累庫的壓力；另一方面，國內(nèi)西南地區(qū)在冬季國內(nèi)天然氣保供政策下，天然氣裝置也將面臨用氣受限的約束，可能出現(xiàn)降負(fù)或停車。國內(nèi)減產(chǎn)疊加伊朗進(jìn)口減量，國內(nèi)甲醇供應(yīng)存在明確的收緊預(yù)期。若供應(yīng)收緊預(yù)期兌現(xiàn)，甲醇價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：伊朗限氣停車，國內(nèi)甲醇開工，下游需求情況