>> 華泰證券-今日早參-251121
| 上傳日期： |
2025/11/21 |
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| 503KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
張繼強,仇文竹,易峘 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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宏觀：9月非農(nóng)偏強或印證增長加速
概覽：9月美國新增非農(nóng)11.9萬人，高于彭博一致預(yù)期的5.1萬人，前兩個月累計下修3.4萬人；失業(yè)率超預(yù)期上行0.1pp至4.4%；小時工資環(huán)比增速回落0.2pp至0.2%，不及預(yù)期的0.3%；每周工時持平于34.2小時，符合預(yù)期。新增非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，緩解市場衰退或者經(jīng)濟減速的擔(dān)憂；此外，受到失業(yè)率上行以及工資增速下行的影響，聯(lián)儲降息預(yù)期有所升溫，美股上漲。截至北京時間23點20分，相較數(shù)據(jù)公布前，市場定價的2025年累計降息預(yù)期上行3bp至10bp，2年期、10年期美債收益率分別下行2bp、3bp至3.57%、4.11%，美元指數(shù)回落0.2%至100.1，美股三大股指期貨分別上漲0.2%-0.7%，COMEX黃金上漲0.2%至4090美元/盎司。
風(fēng)險提示：美國就業(yè)市場加速走弱，美國金融條件超預(yù)期收緊。
研報發(fā)布日期：2025-11-21
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
胡李鵬SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
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