>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-251120
| 上傳日期： |
2025/11/20 |
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| 659KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠,王璽圳 |
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【棉花市場消息】
1、截至2025/11/13至2025/11/19當周，印度棉花主產(chǎn)區(qū)（93.6%）周度降雨量為0mm，相對正常水平低4.1mm，相比去年同期低0.8mm。2025/10/01至2025/11/19棉花主產(chǎn)區(qū)累計降雨量為107.2mm，相對正常水平高36.4mm。本周印度主產(chǎn)區(qū)幾乎沒有降水，上市進度有所放緩，因前期降水導(dǎo)致籽棉含水量偏高，CCI拒絕收購。
2、截止11月20日，鄭棉倉單注冊量3503（+17），預(yù)報量1147（-3），整體4650（+14）。現(xiàn)貨方面：今日棉花現(xiàn)貨交投淡于昨日，紡企剛需采購為主，采購意愿不強。棉花現(xiàn)貨一口價報價持穩(wěn)，價格與點價成交基本相當，現(xiàn)貨銷售基差也持穩(wěn)。
3、2025/26南北疆機采3130/30B/雜3內(nèi)一口價報價暫多在14600~14800，同品質(zhì)點價基差多在CF01+1100及以上，少量低基差1050~1100區(qū)間，疆內(nèi)自提。成交基差：2025/26北疆機采3129/28B/雜2.5內(nèi)部分成交基差CF01+950~1000疆內(nèi)自提。
【交易邏輯】
基本面方面，11月隨著新花開始大量上市，市場可能會有一定的賣套保壓力，供應(yīng)端來看，雖然今年產(chǎn)量豐產(chǎn)，但近期市場預(yù)計增幅可能不及之前預(yù)期。需求端來看，隨著旺季的結(jié)束，市場開始進入相對淡季。綜合來看，供應(yīng)端新花大量上市，新年度大幅增產(chǎn)但可能增產(chǎn)幅度不及預(yù)期；需求端訂單近期表現(xiàn)一般，但前期利空因素基本在盤面已經(jīng)有所反應(yīng)，預(yù)計鄭棉大概率震蕩為主，上下空間相對有限。此外，近期中美可能會有貿(mào)易談判，此外，11月份中美關(guān)稅協(xié)議到期，后續(xù)中美貿(mào)易政策可能對盤面影響較大，需重點關(guān)注。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來美棉走勢大概率區(qū)間震蕩為主，鄭棉預(yù)計震蕩走勢
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、今日純棉紗價格暫穩(wěn)，區(qū)域銷售分化顯著。近期純棉紗內(nèi)地紡企面臨訂單不足的壓力，逐步開始累庫，部分紡企讓利出貨；新疆市場表現(xiàn)穩(wěn)健，暫無庫存壓力，部分品種紡企暫停接單。產(chǎn)品方面，近期C21S及以下低支紗（含氣流紡紗）訂單趨于回落，價格重心小幅下移。價格方面，山東產(chǎn)針織OEC10S包漂染含80%原棉帶票出廠價18000元/噸；山東產(chǎn)高配緊賽紡C32S含稅現(xiàn)金價22200元/噸；湖北產(chǎn)針織緊密紡C40S含稅現(xiàn)金價22600元/噸附近；河南產(chǎn)緊密紡JC50S含稅現(xiàn)金價26500-26700元/噸左右，實單協(xié)商。
2、服裝用布價格弱勢，織廠銷售平淡。家紡用坯布持續(xù)走貨，當前銷勢仍持續(xù)，織廠庫存下降明顯。外銷訂單詢價一般，訂單落實不多，現(xiàn)浙江外棉C40S*C40S 133*10063"噴氣含稅自提7.4元/米。
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