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供給
　　重交瀝青開工率開始下滑；受外圍重油國(guó)地緣影響進(jìn)口預(yù)計(jì)保持低迷。
　　需求
　　需求端分項(xiàng)低迷，橡膠鞋材需求大幅不及預(yù)期。
　　庫(kù)存
　　整體庫(kù)存端開始出現(xiàn)緩慢去庫(kù)，但仍不及預(yù)期。
　　成本
　　我們對(duì)4季度末油價(jià)維持弱勢(shì)格局的判斷不改，但如若頁(yè)巖油產(chǎn)量受限，疊加來年2季度旺季需求以及各國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備托底，四季度末應(yīng)全部以頁(yè)巖油盈虧線為基準(zhǔn)，逢低布局中長(zhǎng)線趨勢(shì)為宗旨。
　　上周觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為瀝青的弱勢(shì)已經(jīng)逐步兌現(xiàn)，短期內(nèi)供需矛盾偏小，觀望為主。
　　本周觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為瀝青/原油估值空配的高勝率季節(jié)性已過，短期已進(jìn)入估值修復(fù)過程，但鑒于瀝青自身基本面疲弱，我們認(rèn)為應(yīng)以觀望為主