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周度觀點(diǎn)
　　◆基本面分析
　　山西、河南鋁土礦價(jià)格暫穩(wěn)，幾內(nèi)亞散貨礦主流成交價(jià)格周度環(huán)比下降1美元/干噸至70.5美元/干噸。12月開始進(jìn)口礦現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期會(huì)增加，礦價(jià)預(yù)計(jì)將承壓。氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能周度環(huán)比上升30萬(wàn)噸至9610萬(wàn)噸，全國(guó)氧化鋁庫(kù)存周度環(huán)比增加4.3萬(wàn)噸至434.4萬(wàn)噸。大多數(shù)氧化鋁企業(yè)依然維持高產(chǎn)滿產(chǎn)運(yùn)行，少部分氧化鋁企業(yè)以檢修、環(huán)保管控、技改設(shè)備并線、生產(chǎn)線工藝切換為主的壓減產(chǎn)仍在繼續(xù)。電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能周度環(huán)比持平于4442.4萬(wàn)噸。減復(fù)產(chǎn)能方面，為進(jìn)一步降低電耗，山西朔州能源對(duì)部分電解槽進(jìn)行停槽技改升級(jí)，涉及產(chǎn)能4萬(wàn)噸左右；新疆個(gè)別鋁廠因環(huán)保管控有所減產(chǎn)。新投產(chǎn)能方面，近期天山鋁業(yè)將逐步投產(chǎn)，扎鋁將于12月建成投產(chǎn)。需求方面，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周度環(huán)比持穩(wěn)于至62%。中原地區(qū)環(huán)保影響消退及兩大電網(wǎng)訂單重新匹配支撐開工，但整體需求逐步進(jìn)入淡季，開工預(yù)計(jì)仍將承壓。庫(kù)存方面，周內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存小幅減少，周初鋁價(jià)高位限制庫(kù)存去化，周內(nèi)鋁價(jià)下跌推動(dòng)下游積極拿貨。再生鑄造鋁合金方面，部分下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，但整體采購(gòu)情緒仍偏謹(jǐn)慎，以剛需采購(gòu)為主，實(shí)際消費(fèi)平穩(wěn)無(wú)顯著波動(dòng)。宏觀情緒降溫，資金持續(xù)撤離滬鋁，鋁價(jià)迎來(lái)明顯回調(diào)。周末美聯(lián)儲(chǔ)三把手出面穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，12月降息預(yù)期升溫，目前位置鋁價(jià)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行。
　　◆策略建議
　　氧化鋁：建議底部區(qū)間交易。
　　滬鋁：建議區(qū)間交易。
　　鑄造鋁合金：建議區(qū)間交易。