>> 華泰期貨-原油日報：降息預(yù)期升溫，油價小幅反彈-251125
| 上傳日期： |
2025/11/25 |
大?。?/td>
| 941KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,康遠寧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲78美分，收于每桶58.84美元，漲幅為1.34%；1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲81美分，收于每桶63.37美元，漲幅為1.29%。SC原油主力合約收漲0.94%，報450元/桶。（來源：Bloomberg）
2、摩根大通表示，由于供應(yīng)過剩，布倫特原油價格可能在2027年跌至30-40美元區(qū)間。并維持對2026年布倫特原油的平均價格預(yù)測為58美元/桶，預(yù)計2026年WTI原油平均價格為54美元/桶；預(yù)計2027年布倫特原油平均價格為57美元/桶，WTI原油平均價格為53美元/桶。（來源：Bloomberg）
3、伊朗外交部發(fā)言人伊斯梅爾·巴加埃當?shù)貢r間23日在新聞發(fā)布會上譴責國際原子能機構(gòu)理事會最近通過的反伊朗決議，稱其內(nèi)容是“該決議的設(shè)計者和發(fā)起者的污點”。巴加埃表示，這項決議違背了聯(lián)合國安理會的規(guī)定和國際原子能機構(gòu)過去的做法，忽視了當前爭端的根源，反而加深了本已復(fù)雜的局勢。此舉構(gòu)成了“對該機構(gòu)運作的明顯干涉”，并進一步損害了其獨立性。（來源：Bloomberg）
4、美國與烏克蘭周日在日內(nèi)瓦的會談顯示出結(jié)束俄烏沖突的進展，但美國國務(wù)卿魯比奧表示，11月27日同意協(xié)議這一最后期限可能會延至下周。協(xié)議需要烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基、美國總統(tǒng)特朗普以及俄羅斯總統(tǒng)普京的批準。歐洲天然氣價格仍高于2022年能源危機前的水平，但目前價格已是當年峰值的零頭，預(yù)計來自美國及其他地區(qū)的額外供應(yīng)將在未來幾年推動價格進一步下降。（來源：Bloomberg）
5、阿布扎比國家石油公司的董事會將把石油儲量增加70億桶，使其總儲量達到1,200億桶,并且將成立一家新公司來管理酸性天然氣田，該氣田預(yù)計每日將生產(chǎn)18億標準立方英尺的天然氣，以及15萬桶石油和凝析油。（來源：Bloomberg）
6、美國至11月21日當周石油鉆井總數(shù)419口，前值417口。美國至11月21日當周天然氣鉆井總數(shù)127口，前值125口。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
油價維持震蕩態(tài)勢，一方面俄烏和談仍在推進中，短期達成和談的難度較大，另一方面美聯(lián)儲官員表態(tài)提升了12月降息預(yù)期，風險資產(chǎn)受到提振，此外，近期商務(wù)部下發(fā)了新的原油進口配額，有望在年底支撐中國原油進口。
策略
油價短期震蕩偏弱，中期空頭配置，做空月差
風險
下行風險：俄烏和平協(xié)議達成，宏觀黑天鵝事件
上行風險：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供
|
|
