>> 中郵證券-微盤股指數(shù)周報：微盤股高位回調(diào)，后市謹(jǐn)慎樂觀-251125
| 上傳日期： |
2025/11/25 |
大小： |
1739KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃子崟 |
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投資要點
本周市場高位回調(diào)，上證指數(shù)收跌3.90%。本周微盤股經(jīng)歷大幅回撤收跌7.49%。泛微盤成交占比有所回升，但市場縮量明顯，因此泛微盤的成交占比提升主要來自于縮量較少。未來來看，擴散指數(shù)快速下降，再跌2%將又會觸發(fā)開倉信號。對于微盤股后市我們保持謹(jǐn)慎樂觀。
萬得微盤股指數(shù)階段表現(xiàn)
近一周萬得微盤股指數(shù)下跌7.49%，在38個寬基指數(shù)當(dāng)中排名第37。近一月萬得微盤股指數(shù)上漲0.57%，在38個寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。近一季萬得微盤股指數(shù)上漲2.91%，在38個寬基指數(shù)當(dāng)中排名第11。近近一年萬得微盤股指數(shù)上漲67.44%，在38個寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。
微盤股周度因子表現(xiàn)
本周微盤股成分股內(nèi)因子rankic前五的是杠桿因子(本周0.182，歷史平均-0.005)、自由流通比例因子(本周0.138，歷史平均-0.012)、成交額因子(本周0.116，歷史平均-0.081)、流動性因子(本周0.075，歷史平均-0.041)、股息率因子(本周0.064，歷史平均0.022)，后五的是未復(fù)權(quán)股價因子(本周-0.311，歷史平均-0.017)、貝塔因子(本周-0.3，歷史平均0.003)、非流動性因子(本周-0.161，歷史平均0.039)、pe_ttm倒數(shù)因子(本周-0.138，歷史平均0.016)、單季度凈資產(chǎn)收益率因子(本周-0.089，歷史平均0.021)。
擴散指數(shù)模型
從11月21日表格結(jié)果看，在上周觸發(fā)風(fēng)險閾值以后，本周微盤擴散指數(shù)快速回落至較低區(qū)間。從數(shù)值推算，若在當(dāng)前位置上再跌2%將再次觸發(fā)開倉信號。首次閾值法于2025年11月14日收盤收0.925觸發(fā)空倉信號。延遲閾值法于2025年11月17日收盤收0.8975給予了空倉信號。雙均線法于2025年10月13日收盤給予看多的信號。
基金表現(xiàn)
本周微盤股基金收益率最高為華夏新錦繡A-5.51%，最低為渤海匯金新動能A-8.54%，微盤股指數(shù)為-7.49%。
小盤50組合表現(xiàn)
小市值低波50策略為在微盤股成分股里優(yōu)選小市值和低波動50個股票，每雙周調(diào)倉一次。2024年收益7.07%，超額-2.93%；2025年YTD收益63.78%，本周超額-2.23%。費用雙邊千三，基準(zhǔn)為萬得微盤股指數(shù)(8841431.WI)。
風(fēng)險提示：
政策風(fēng)險；輿情風(fēng)險；流動性風(fēng)險。
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