>> 方正證券-宏觀速評：2025年11月生產(chǎn)資料價格與PPI跟蹤預測-251125
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
大?。?/td>
| 259KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
燕翔 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的2025年11月中旬流通領域生產(chǎn)資料價格變動情況，2025年11月流通領域生產(chǎn)資料價格環(huán)比上漲（+1.4%，前值+0.1%），各分項表現(xiàn)如下（圖表1）：
煤炭環(huán)比價格漲幅擴大（+8.3%，前值+5.6%），林產(chǎn)品環(huán)比漲幅擴大（+3.2%，前值+2.7%），有色金屬環(huán)比漲幅收窄（+1.5%,前值+2.3%），石油天然氣環(huán)比由負轉正（+0.5%，前值-1.7%），農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料環(huán)比由負轉正（+0.6%,前值-1.8%），農(nóng)產(chǎn)品環(huán)比由負轉正（+1.0%，前值-3.1%），黑色金屬環(huán)比降幅收窄（-0.3%，前值-1.8%），化工產(chǎn)品環(huán)比降幅收窄（-0.4%，前值-3.6%）;另一方面，非金屬建材價格環(huán)比由正轉負（-1.8%，前值+2.5%）。
基于上述流通領域生產(chǎn)資料價格變動情況，我們預測11月PPI環(huán)比+0.04%（前值+0.1%）（圖表2）；預計11月PPI同比降幅為-2.0%，同比降幅較前值-2.1%小幅收窄（圖表3）。
風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預期、海外市場大幅波動、歷史經(jīng)驗不代表未來。
|
|
