>> 華泰期貨-石油瀝青日報：原油端延續(xù)弱勢，局部現(xiàn)貨下跌-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場分析
1、11月25日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2601合約下午收盤價3068元/噸，較昨日結算價上漲36元/噸，漲幅1.19%；持倉153792手，環(huán)比下跌7249手，成交160056手，環(huán)比減少66769手。
2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結算價：東北，3156—3500元/噸；山東，2990—3470元/噸；華南，3050—3210元/噸；華東，3200—3400元/噸。
近期原油價格走勢偏弱，瀝青成本端支撐不足，但在自身絕對價格跌至低位后，市場底部信號已開始出現(xiàn)?，F(xiàn)貨方面，昨日西北、山東、華南以及川渝地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格出現(xiàn)下跌，華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格小幅反彈，其余地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格大體企穩(wěn)。部分主營煉廠下調(diào)瀝青結算價格，帶動區(qū)域瀝青現(xiàn)貨價格下跌。從基本面來看，當前供需兩弱格局延續(xù)，雖然終端需求逐步步入淡季，但在煉廠開工率和產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑態(tài)勢，多家煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，瀝青裝置開工率降至絕對低位，北方出現(xiàn)提貨緊張的狀況。不過目前冬儲需求還沒有明確釋放的跡象，市場情緒相對平淡，反彈動力仍不足。整體來看，瀝青市場下行壓力已有所緩解，但底部反彈仍需要更多的刺激因素。
策略
單邊：中性，等待底部信號夯實
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
原油價格大幅波動、宏觀風險、海外原料供應風險、瀝青終端需求變動、裝置開工負荷變動等
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