>> 銀河期貨-煤炭日報-251127
| 上傳日期： |
2025/11/27 |
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| 1088KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
現(xiàn)貨市場：11月27日，港口市場整體呈現(xiàn)弱勢下跌格局，主要煤種價格區(qū)間普遍下移，市場交投氛圍冷清?，F(xiàn)5500大卡報價820-830元/噸，5000大卡報價720-730元/噸，4500大卡市場報價625-630元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價格處于580 - 620元/噸之間，5000大卡煤種價格處于490- 530元/噸之間，4500大卡煤種價格處于430 - 470元/噸之間；榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡煤的價格區(qū)間為670-700元/噸，5800大卡煤的價格區(qū)間為630-660元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價格處于610 - 660元/噸之間，5000大卡煤種價格處于540 - 590元/噸之間，4500大卡煤種價格處于460 - 510元/噸之間。江內(nèi)港口5500大卡動力煤主流報價870-880元/噸；5000大卡報價770-780元/噸。
【重要資訊】
記者從中國國家鐵路集團有限公司（以下簡稱“國鐵集團”）獲悉，今年1至10月，國家鐵路累計發(fā)送貨物33.78億噸，同比增長3%，創(chuàng)歷史同期新高；日均裝車18.6萬車，同比增長4%，為降低全社會物流成本、保障國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行提供了有力支撐。
【邏輯分析】
供應(yīng)方面，限產(chǎn)影響仍存，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率整體平穩(wěn)，截11月26日，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開工率78%，榆林地區(qū)煤礦開工率46%，鄂榆兩市煤炭日均產(chǎn)量400萬噸以上，國內(nèi)供應(yīng)趨向?qū)捤?。進口方面，中國采購需求走弱，國際煤價繼續(xù)上探。需求端，本周需求表現(xiàn)平平，中國采購需求有所走弱，日韓采購表現(xiàn)一般，印度依舊未見采購需求好轉(zhuǎn)；供應(yīng)端，印尼能礦部將印尼煤炭產(chǎn)量目標(biāo)降至7億噸，但是實際落地情況依舊取決于中國需求。需求端，近期寒潮天氣來襲，對電力需求產(chǎn)生顯著影響，終端電廠日耗大幅增加。展望未來10天，影響我國的冷空氣活動將較為頻繁，長江以北地區(qū)大風(fēng)降溫明顯、氣溫起伏較大，北方部分地區(qū)還會出現(xiàn)小到中雪或雨夾雪天氣，取暖用電需求預(yù)計會進一步上升，下游電廠日耗有望持續(xù)走高。庫存方面，鐵路運輸恢復(fù)正常，大秦線日均運量130萬噸，呼局批車數(shù)30列附近，調(diào)入恢復(fù)，港口調(diào)入平穩(wěn)，調(diào)出持續(xù)高位，港口庫存整體平穩(wěn)，截止11月26日，環(huán)渤海港口庫存2512萬噸，庫存回升至同期高位水平。沿海電廠日耗偏低，但庫存持續(xù)去化，內(nèi)地電廠庫存中性。綜合來看，當(dāng)前，進入11月下旬，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量偏低運行，鄂爾多斯與榆林地區(qū)煤炭開工率平穩(wěn)，日均產(chǎn)量420萬噸附近，供應(yīng)收緊；電廠庫存持續(xù)去庫，進口利潤打開，沿海電廠采購力度減弱，港口調(diào)入高位，調(diào)出低位，港口庫存快速提升，當(dāng)前全國范圍內(nèi)氣溫偏高，電廠日耗低位徘徊，耗煤量一般，但沿海電廠庫存低于同期，持續(xù)剛需采購，港口平倉價弱勢回調(diào)?？涌诎脖O(jiān)解除，煤礦開工率提升，產(chǎn)量增加，化工煤需求尚可，坑口價弱勢回落，預(yù)計短期內(nèi)煤價弱勢為主。
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