>> 太平洋證券-12月金股-251127
| 上傳日期： |
2025/11/28 |
大小： |
263KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張冬冬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
12月金股基本面邏輯：
通信——蜂助手（301382.SZ）：1.老牌的數(shù)字虛擬商品運(yùn)營商，業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固。2.第二增長曲線物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和云終端業(yè)務(wù)快速增長。3.定增布局AI端側(cè)，有望受益于AI浪潮。
醫(yī)藥——聯(lián)影醫(yī)療（688271.SH）：1、國內(nèi)大型醫(yī)學(xué)影像設(shè)備龍頭，產(chǎn)品線蓋CT、MR、MI、XR、RT、超聲等領(lǐng)域。不僅在核心技術(shù)(如超導(dǎo)磁體、探測器、CT球管等)上取得重大突破，更成功推出了如超高場強(qiáng)MR、數(shù)字化PET-CT、光子計(jì)數(shù)CT等代表世界先進(jìn)水平的高端產(chǎn)品。2、2024年部分延后的訂單有望在2025年下半年集中確認(rèn)收入，疊加新一輪設(shè)備更新資金(如1880億元超長期特別國債)的推動(dòng)，下半年業(yè)績?cè)诘突鶖?shù)下有望實(shí)現(xiàn)高速增長。3、中國高端制造出海，海外需求強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)未來有望維持高速增長。
食飲——古茗（1364.HK）：古茗是當(dāng)前茶飲賽道中最具備“確定性和空間性”的標(biāo)的：同店強(qiáng)、擴(kuò)張穩(wěn)、冷鏈壁壘深、加盟商回本快、遠(yuǎn)期開店存在近2倍空間。2026年行業(yè)洗牌下有望成為“穩(wěn)增+擴(kuò)張”最有把握的公司。
家電——美的集團(tuán)（000333.SZ）: 1、ToC：2025Q1-Q3收入同比+13%，雙高端品牌COLMO+東芝高增，OBM占ToC海外收入超過45%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)整體持續(xù)優(yōu)化，高毛利的高端與自主品牌占比提升有望拉動(dòng)整體盈利向上。2025年成立泰國亞太新總部、沙特中心等，深耕海外市場，抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步提升。2、ToB：2025Q1-Q3收入同比+18%，新能源及工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技分別同比+21%、+25%，業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入收獲期，構(gòu)造第二增長曲線，持續(xù)多元化發(fā)展。3）機(jī)器人戰(zhàn)略：公司重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)機(jī)器人戰(zhàn)略，覆蓋AI+工業(yè)機(jī)器人、家電機(jī)器人化、人形機(jī)器人價(jià)值化，有望幫助提升全屋智能家電產(chǎn)品力，為工業(yè)制造注入新動(dòng)力，為中長期收入業(yè)績?cè)鲩L提供助力。
化工——卓越新能（688196.SH）：1、生物燃料行業(yè)發(fā)展前景廣闊，國內(nèi)外政策推動(dòng)需求增長。2、公司已構(gòu)建以“廢棄油脂資源-生物能源-生物基材料”為核心的“生物質(zhì)能化一體化”的產(chǎn)能布局，其中生物柴油產(chǎn)能50萬噸/年，生物基材料（生物酯增塑劑、工業(yè)甘油、環(huán)保型醇酸樹脂、天然脂肪醇）產(chǎn)能14萬噸/年，產(chǎn)品可應(yīng)用于清潔燃料、塑料制品、塑膠跑道、表面活性劑等多種領(lǐng)域。3、公司以簡易程序定增募資3億元，加快年產(chǎn)10萬噸烴基生物柴油項(xiàng)目建設(shè)，建設(shè)完成后將增加10萬噸HVO/SAF的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)本項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率28.94%，經(jīng)濟(jì)效益良好，公司市場競爭能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。
金融——工商銀行（601398.SH）：1、極致穩(wěn)健，高分紅；2、股價(jià)與分紅極為穩(wěn)定，是追求確定性的首選。2025年前三季度滾動(dòng)股息率為3.76%；3、營收和凈利潤規(guī)模最大，業(yè)務(wù)均衡。2025年前三季度凈利潤同比增長0.33%。非利息收入增速達(dá)11.3%，成為業(yè)績穩(wěn)定器
交運(yùn)——錦江航運(yùn)（601083.SH）：1、Q3凈利潤同比增速64%，領(lǐng)跑其他同行；2、1月要出業(yè)績預(yù)告商貿(mào)零售——中國中免（601888.SH）：離島免稅銷售額同比回正，國內(nèi)秋冬季降溫迅速帶動(dòng)海南提前進(jìn)入旺季。口岸免稅受益于出入境客流恢復(fù)高增長，海南封關(guān)在即存在政策落地預(yù)期。
農(nóng)林牧漁——天康生物（002100.SZ）：1、養(yǎng)豬業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能去化階段，26年豬價(jià)中樞有望上移，有利于行業(yè)和公司盈利水平抬升；2、公司積極推動(dòng)業(yè)內(nèi)并購，未來產(chǎn)能和市占率有望逆勢上升；
電子——滬電股份（002463.SZ）：AI需求爆發(fā)拉動(dòng)公司服務(wù)器交換機(jī)業(yè)務(wù)高增長，ASIC高景氣，業(yè)績持續(xù)釋放，產(chǎn)能擴(kuò)張持續(xù)，看好高階產(chǎn)品量產(chǎn)，泰國生產(chǎn)基地推進(jìn)，盈利能力改善。
風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)緊縮超預(yù)期；行業(yè)景氣度下行超預(yù)期；地緣沖突。
|
|
