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【行情回顧】
　　11月，油脂分化比較明顯，其中棕櫚油跌幅較大，豆油走出倒V，而菜油探底后震蕩上漲。11月中上旬棕櫚油空頭情緒較濃，棕櫚油被空配以及技術(shù)性打壓，棕櫚油下跌較多，而菜油受通關(guān)政策影響出現(xiàn)超跌反彈以及加拿大計劃推進生柴等，菜油震蕩上漲。11月中下旬受美國生柴消息擾動以及馬棕高頻數(shù)據(jù)利空等，油脂波動加大，之后棕櫚油在快速下跌后開始反彈，而菜油在澳菜籽逐漸到港以及放儲消息等影響下有所回落。
　　【市場展望】
　　馬棕11月存增產(chǎn)預(yù)期，庫存或?qū)⒉唤捣丛?。后期馬棕或?qū)㈤_始逐漸減產(chǎn)去庫，但庫存仍處中性較為偏高水平。印尼四季度產(chǎn)量較難維持此前高產(chǎn)，預(yù)計庫存持續(xù)偏低。隨著大豆到港和壓榨逐漸減少，國內(nèi)豆油或?qū)⒅饾u小幅去庫，但庫存不大會緊張。目前國內(nèi)菜油基本面變化不大，菜籽供應(yīng)不足，進口成本較高，且菜油繼續(xù)邊際去庫，對菜油價格仍存在一定支撐
　　【策略推薦】
　　1.單邊：短期油脂缺乏驅(qū)動，盤面處于震蕩磨底階段，待利空出盡盤面企穩(wěn)可考慮逢低試多。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望。
　　風(fēng)險提示：全球生柴政策不及預(yù)期、宏觀偏空、中美中加關(guān)系變化帶來的政策風(fēng)險等。