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核心觀點(diǎn)
　　站在11月底時(shí)點(diǎn)展望12月，投資者對(duì)下階段債市走勢(shì)研判較為分化；一致預(yù)期轉(zhuǎn)向中短利率債偏好，操作層面整體偏防守。資金面、權(quán)益市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)行為成為投資者關(guān)注的核心要點(diǎn)。
　　根據(jù)11月底發(fā)布的債市調(diào)查問卷結(jié)果，我們總結(jié)出投資者對(duì)于12月債市的五點(diǎn)主流預(yù)期：
　?。?）投資者對(duì)于長(zhǎng)期國(guó)債收益率上下限的預(yù)期區(qū)間判斷偏中性，長(zhǎng)期國(guó)債收益率依舊呈現(xiàn)“上有頂下有底”的區(qū)間震蕩狀態(tài)；
　?。?）投資者債券市場(chǎng)整體走勢(shì)的判斷呈分化格局；
　?。?）債市實(shí)操層面偏中性，持幣觀望和保持倉(cāng)位基本穩(wěn)定成為主流觀點(diǎn)；
　?。?）貨央行貨幣政策態(tài)度及資金面走勢(shì)、權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)和機(jī)構(gòu)行為博弈仍然是投資者關(guān)注的變化因素。
　?。?）投資者對(duì)中短利率債的偏好明顯上升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　投資者樣本覆蓋度可能不全；投資者看法和行為可能有偏差；投資者觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)快速切換；市場(chǎng)調(diào)研內(nèi)容僅作為信息參考，不代表分析師具體投資意見。