>> 銀河期貨-集運指數(shù)（歐線）月報：春節(jié)前旺季宣漲預(yù)期仍在，關(guān)注船司復(fù)航紅海動作-251128
| 上傳日期： |
2025/11/28 |
大?。?/td>
| 2068KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賈瑞林 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情回顧】
運價方面，船司當(dāng)前長約貨有所改善，12月傳統(tǒng)旺季來臨，船司報價逐漸出爐，但因12月上半月即期市場攬貨情況一般，多數(shù)船司選擇調(diào)降12月上半月報價，前期宣漲落地情況不及預(yù)期。整體來看，12月運價走勢較為波折，前期宣漲目標(biāo)多在3100-3200美金/FEU左右，目前來看實際多落在2000-2400美金/FEU左右，目前市場對12月運價仍存在分歧。
【市場展望】
從基本面看，需求端，11-12月發(fā)運預(yù)計逐漸好轉(zhuǎn)，供給端，本期（11/24）上海-北歐5港11/12月周均運力為26.23/27.22萬TEU，2026年1月周均運力為30.03萬TEU。
近期12月估值中樞隨上半月的現(xiàn)貨調(diào)降出現(xiàn)下移，但下半月及1月挺價預(yù)期仍在，02合約仍錨定12合約價差給予部分貼水，但12-2之間的價差存在不確定性，取決于12月下半月和1月份船司是否仍有宣漲動作，目前仍存在宣漲可能，需重點關(guān)注12-1月春節(jié)旺季貨量的恢復(fù)節(jié)奏。地緣端，和談第二階段預(yù)計仍較為曲折，預(yù)計春節(jié)前大面積復(fù)航較為困難，2月開始走蘇伊士的歐洲至亞洲回程船有所增加，春節(jié)后亞洲至歐洲復(fù)航概率可能逐漸加大，對04及之后的合約將產(chǎn)生壓制，但仍需結(jié)合地緣進展做判斷
【策略推薦】
1.單邊：EC2602合約可考慮逢低做多，關(guān)注后續(xù)船司宣漲和貨量改善節(jié)奏。
2.套利：2-4正套持有。
風(fēng)險提示：12月現(xiàn)貨調(diào)降超預(yù)期、春節(jié)前出貨潮不及預(yù)期、船司復(fù)航節(jié)奏
|
|
